8月23日，香港证监会携手港交所全资附属公司联交所联合发布通告，正式调低特专科技公司上市最低市值标准，并调整SPAC并购交易的独立第三方投资准则，此番调整将于2024年9月1日正式施行。

业内人士分析，此番调整系基于当前市场环境的精准施策，旨在为具有高增长潜力的新经济企业提供更多上市机会，从而进一步增强港股市场的吸引力。

特专科技公司上市门槛降低

联交所明确指出，特专科技公司上市最低市值门槛有所下调。具体而言，已商业化公司的最低市值从60亿港元降低至40亿港元，而未商业化公司的最低市值则从100亿港元下调至80亿港元。其中，已商业化公司指的是在最近一个经审计的会计年度内，收益至少达到2.5亿港元的特专科技公司。

回顾2023年3月，港交所推出《主板上市规则》新增的第18C章节（简称“18C”），允许未有收入和盈利的特专科技公司上市。历经一年多时间，今年6月13日，晶泰科技成为18C规则下的首家上市公司，随后8月8日，黑芝麻智能紧随其后，成为第二家依据18C上市的特专科技企业。

SPAC并购交易规定优化

此次修订中，联交所还针对SPAC并购交易的独立第三方投资规定进行了调整。SPAC作为一种空壳公司，其主要目的是通过上市筹集资金，在上市后一段预设时间内收购一家公司。

修订内容主要包括两方面：一是降低最低独立第三方投资额，明确将进行SPAC并购交易所需的最低独立第三方投资额调低至5亿港元，或根据《主板上市规则》第18B.41条所规定的投资金额占SPAC并购目标议定估值的百分比中的较低值；二是优化第三方投资者的独立性规定，明确第三方投资者的独立性评估基准，以及SPAC或SPAC并购目标的控股股东等不被视为独立第三方投资者，同时赋予联交所根据个别事实及情况将其他人士视为非独立的权利。

来源：港交所网站

港交所表示，要求SPAC必须获得独立第三方投资方可完成并购交易，旨在降低估值不实风险。新的最低独立第三方投资额规定，将继续体现第三方投资作为“风险资本”投入的重要承诺，以确保SPAC并购交易中目标公司的估值得到合理支撑。

不断增强上市框架的弹性和活力

上述修订将在三年有效期内暂时适用，即自2024年9月1日至2027年8月31日。在此期间，联交所可能会根据需要对相关规定进行审查，并向公众征求意见。

港交所上市主管伍洁镟强调，港交所致力于不断审视和改进上市机制，确保与市场发展保持同步，提升香港资本市场的吸引力和竞争力。通过处理上市申请及相关交易所积累的经验，港交所将进一步提升上市框架的弹性和活力。这些修改将为发行人和投资者提供更大的灵活性和清晰度，同时确保维持严格的监管标准。

“香港证监会全力支持这些调整，以巩固香港作为创新和快速增长科技公司首选上市地的地位。此次举措再次证明了上市监管机构在保持市场质量的同时，能够灵活应对市场环境的各种挑战。”香港证监会企业融资部执行董事戴霖表示。

（文章来源：中国证券报）