八马茶业再度踏上冲刺上市的征程，于2025年1月17日向港交所递交了上市申请。此前，该公司曾在深交所主板提交IPO申请，但最终未能成功，审核被终止。

近年来，茶企上市之路并不平坦。澜沧古茶、中国茶叶等茶企亦在积极冲击IPO，但遭遇诸多挑战。澜沧古茶在A股冲刺失利后，已选择改道港股上市，而中国茶叶至今仍未能登上“茶企第一股”的宝座。中国食品行业分析师朱丹蓬指出，中国茶企上市难与茶叶行业整体环境息息相关。茶叶市场规模虽大，但企业数量众多且分散，行业集中度低，茶企整体规模相对较小，品牌化、专业化程度有待提高。

八马茶业作为全茶类全国连锁品牌，成立于1997年，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务。招股书显示，2022年至2023年，八马茶业实现营收分别为18.18亿元和21.22亿元，净利润分别为1.66亿元和2.06亿元。截至2024年9月30日，其营收已达16.47亿元，净利润为2.08亿元。此外，八马茶业线下门店数量已达3501家，线上粉丝数量突破4000万，全渠道会员数量超过2600万。

然而，八马茶业的上市之路并非一帆风顺。早在2015年，八马茶业便在新三板挂牌，但两年后宣布终止挂牌。此后，八马茶业多次尝试A股上市，但均未能成功。此次转战港股，八马茶业能否成功上市，仍需拭目以待。

朱丹蓬认为，茶企上市之路曲折与业绩预期相关。茶叶行业本身毛利率较高，但净利润率却相对较低。以八马茶业为例，其主营业务毛利率一直保持在53%以上，但净利润率却仅为9%左右。这主要是由于市场竞争激烈，成本上升，以及新生代品牌崛起等因素所致。然而，随着消费者专业程度的提升和高端茶叶市场的加速扩容，茶企仍有巨大的发展潜力。

八马茶业在招股书中表示，此次募集所得资金将主要用于扩建生产基地、提升品牌价值、扩张直营门店网络、提升业务运营数字化水平等方面。未来，八马茶业将继续助力茶行业前行，推动茶产业链一体化建设。

在出海方面，八马茶业亦在积极行动。随着新茶饮行业的崛起和出海热潮的兴起，八马茶业等茶叶品牌正在积极寻求海外市场的新增长点。朱丹蓬表示，出海不仅是市场扩张的必然选择，更是茶企提升品牌影响力和综合实力的黄金机遇。

据海关数据显示，截至2024年1-11月，中国茶叶累计出口量为33.97万吨，同比增长1.10%；但出口额同比下降19.66%。在此背景下，八马茶业等茶叶龙头企业正在加速出海步伐，为中国茶叶走向世界贡献力量。

（图片及文章来源：中国经营报）