近期，包括瑞银、贝莱德在内的多家国际知名投资机构相继发布了2025年投资展望，对A股市场的前景进行了深入剖析。

据《中国经营报》记者整理，从政策扶持力度及投资策略两个维度观察，外资普遍对2025年A股市场持乐观态度，且境外资金对A股的关注度正显著增强。特别是在2025年3月全国两会前夕，市场预计将有更多政策出台，随着市场情绪的好转，这些政策利好有望进一步推动个人投资者资金的净流入。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，中国货币政策在时隔14年后，从“稳健”调整为“适度宽松”，市场对此充满期待。

多重因素共筑2025年A股乐观预期

在第二十五届瑞银大中华研讨会上，孟磊详细阐述了其对A股2025年表现的乐观预期，主要基于以下几点：

政策宽松方面，中央经济工作会议提出了更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策两大关键词。特别是货币政策，时隔14年首次出现明显的转向信号。尽管仍需等待信贷数据的显著跃升以形成对股票市场的实质性助力。

估值层面，沪深300指数的估值相较于MSCI新兴市场（剔除中国）指数存在明显折价。即使这一折价幅度仅收窄三分之一，中国股票也有望实现大幅上涨。同时，从历史数据来看，万得全A指数和沪深300指数均处于近5年均值下方水平，表明A股市场仍存在较大的上涨空间。

资金流向方面，短期内市场情绪活跃，散户资金积极入场。建议投资者密切关注这些指标，以把握个人投资者情绪的变化。中期来看，超额储蓄的逐步释放也将为A股市场带来资金支持。

外资对A股关注度持续回升

2025年，A股市场再次成为全球投资者关注的焦点。瑞银全球金融市场部中国主管房东明指出，近期投资者对中国资本市场的关注主要集中在两方面：

一方面，自2024年“9·24”以来，在经济和资本市场政策的推动与转型背景下，海外投资者期待看到更多具体政策的跟进和落实，以及经济数据的改善，以增强其投资信心。

另一方面，投资者对中国整体市场的兴趣和关注度也在持续回升。尽管资金净流入可能存在时间差，但总体来看，A股市场已成为不可忽视的主要市场之一。海外投资者需要对其进行深度研究和研判，以制定更多的投资方案并分散风险。

房东明强调：“2025年，政策的持续优化和市场更多维度的开放将为投资者带来新机遇。”

在贝莱德中国的投资展望分享会上，贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京从长期风险溢价模型角度出发，认为A股大中盘宽基的长期投资性价比高于近10年乃至近20年中的大多数时间。他指出，过去一年里资金成本大幅下降，但股票市场的成长尚未充分反映资金成本中枢下移所带来的现金流价值。

具体投资方向上，贝莱德基金首席权益投资官神玉飞建议2025年重点关注A股三个领域：一是国家政策保持定力，特别是促消费和“人工智能+”两大政策主线；二是美国新政府的施政纲领，特别是其对中国关税政策的可能调整；三是上市公司特别是国有大行管理层对于信贷投放管理的表述，特别是是否频繁提及“人工智能+”，因为这将直接影响相关产业的发展。

（文章来源：中国经营报）