“一两陈皮一两金，百年陈皮胜黄金”，78岁“港商”欧栢贤凭借陈皮制品卖出一个IPO。

　　2023年12月29日，江门丽宫国际食品股份有限公司（简称“丽宫股份”）在新三板挂牌并发布停牌公告，同时向北交所递交上市申请，由五矿证券担任保荐机构。本次IPO，丽宫股份计划募资1.50亿元，其中1.20亿元将用于新会陈皮制造中心及研发中心的建设，剩余的3000万元则用于补充流动资金。

　　若上市成功，丽宫股份将有望成为“陈皮第一股”。

　　根据招股书，丽宫股份是一家专注于陈皮产业的企业，集产品研发、生产和销售于一体，秉承传统陈皮文化。公司的主要产品包括新会陈皮，以及柑普茶、陈皮糕点和陈皮预制菜等深加工产品。其控股股东为江门市丽宫陈皮产业园有限公司，直接持有公司64.59%的股份。

　　在2020年至2023年上半年的报告期间，丽宫股份的营业收入分别为1.49亿元、2.95亿元、2.71亿元和1.52亿元，净利润则分别为2154.55万元、6500.39万元、6822.27万元和4238.7万元。

　　今年上半年，受市场经济大环境影响，丽宫股份的营业收入同比减少了1601.29万元，下降了10.53%，归母净利润也同比下降了13.11%。

　　陈皮制品业务是丽宫股份的核心业务。尽管在2021年和2020年，陈皮制品的均价不到500元/斤，但在2022年和2023年上半年，这一数据分别涨至689.68元/斤和669.76元/斤。

　　在报告期间，公司陈皮制品业务的收入金额分别为9256.22万元、2.36亿元、2.06亿元和1.43亿元，收入占比分别为62.34%、80.00%、76.02%和94.12%。然而，随着主营业务的高度集中，公司面临的原材料价格波动风险和核心竞争力风险也随之增加。

　　丽宫股份的实际控制人为欧栢贤，他通过陈皮产业园、本草投资、丽宫农业间接持有公司72.39%的股份。

　　欧栢贤，1946年7月出生，中国香港籍，高小学历。他拥有丰富的工作经验，20岁时在新会小冈供销社任职售货员、经理、副主任，后来先后担任江门市农工商公司经理、江门丽宫酒店董事长、新会江裕信息产业有限公司董事、珠海至和健康产业控股有限公司董事长等职务。

　　在审核问询函中，北交所对丽宫股份的境外股权架构及实际控制人认定准确性、市场竞争格局及成长性、业务独立性及关联交易真实公允性、经销收入真实性、大额第三方回款真实性及销售总监异常资金流水等问题进行了重点询问。

　　在成长性方面，北交所要求丽宫股份结合中国各地区陈皮行业发展情况、同行业可比公司经营情况、陈皮在药用及食用领域的拓展情况、市场中新会陈皮和其他区域陈皮的销售情况，说明陈皮下游市场需求变动情况，是否存在其他区域陈皮冒名新会陈皮的情况，如有，需说明相关风险及对公司的影响，并说明公司是否已采取积极有效的应对措施。随着陈皮相关企业的增多，市场需求是否存在饱和趋势，公司是否存在经营业绩大幅波动或下滑风险，并进一步说明公司所处细分行业及发行人业务的成长性，必要时揭示相关风险。

　　丽宫股份的销售费用真实性也引起了北交所的关注。报告期各期，丽宫股份的销售费用分别为2529.41万元、4493.56万元、4220.46万元和3053.62万元，主要为职工薪酬、市场推广及广告宣传费、差旅费。其中，丽宫股份销售人员薪资水平（25万元/年～40万元/年）显著高于可比公司平均水平（10万元/年），销售人员薪酬由底薪、业绩考核金和提成奖励三部分构成。

　　北交所要求丽宫股份说明销售人员薪资水平显著高于可比公司平均水平的具体原因。

　　今年上半年，丽宫股份的销售费用同比减少1213.20万元。公司称，主要原因为：一是2024年公司对营销部调整了薪酬方案，强化了对客户的管理；二是受整个市场大环境的影响，公司销售额有所下降，使得当期销售费用相应减少。

　　此外，在报告期间，丽宫股份的第三方回款金额分别为6336.82万元、270.61万元、792.40万元和193.29万元，占当期营业收入的比例分别为42.68%、0.92%、2.92%和1.27%。值得注意的是，2020年存在丽宫股份员工参与第三方回款的情形。

　　另一方面，丽宫股份销售总监郭恒春存在大额及异常资金流水，包括其个人经营投资的酒水（主要为陈皮酒）业务分红、投资、回款等，流入金额1403万元，流出金额1375万元；通过自身账户从事公司客户间调货业务，流入金额280万元，流出金额202万元。

　　对此，北交所要求丽宫股份说明这种情况是否涉及资金体外循环情形，以及这种情况对公司财务真实性的影响。

（文章来源：深圳商报·读创）