公募四季报揭晓:债基规模大增,权益基金调仓换股
AI导读:
公募基金2024年四季报陆续发布,多只债券基金规模大增,机构资金成为加仓主力。同时,部分主动权益基金大幅调仓换股。展望2025年,基金经理普遍看好科技成长主线,并对债市操作策略进行了调整。
日前,公募基金2024年四季报陆续揭晓。据已披露的报告显示,随着10年期国债收益率从2.15%下滑至1.68%,去年四季度多只债券基金规模显著增长,机构资金成为加仓的主要动力。同时,部分主动权益基金在此期间积极进行了调仓换股操作。展望2025年,基金经理普遍对科技成长主线持乐观态度,并对债市操作策略进行了调整。
具体来看,2024年四季度,债券市场的牛市行情为基金规模的增长提供了有利条件。纯债基金、含权的二级债基以及可转债基金成为规模增长的主要力量。例如,东财瑞利债券基金规模从三季度末的1.08亿元激增至四季度末的76.84亿元,增幅近70倍。中欧纯债基金规模也实现了近90%的增长。这些基金的成功,得益于基金经理们对市场动向的紧密跟踪和灵活调整策略。
东财瑞利基金经理王宇飞等人在四季报中透露,基于对基本面与政策基调的判断,他们紧密跟踪市场动向,灵活调整久期水平、杠杆水平以及持仓期限结构,从而实现了产品净值和排名的显著提升。中欧纯债基金经理周锦程也表示,四季度组合采取了灵活的杠杆和久期策略,结合宏观基本面、政策预期和资金面等因素进行综合分析,取得了良好的业绩。
此外,适时放宽大额申购限制也在一定程度上推动了基金规模的增长。例如,中银上海清算所0-5年农发行债券指数基金在去年12月取消了机构投资者大额申购的限制,吸引了更多资金的流入。
从持有人结构来看,机构资金成为四季度加仓债券基金的主力军。多只债券基金的四季报显示,报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
与此同时,部分主动权益基金在去年四季度也进行了较大幅度的调仓换股。以德邦鑫星价值混合为例,该基金主要重仓人工智能板块,前十大重仓股中有多只新进个股。基金经理陆阳、雷涛看好人工智能带来的创新机遇,将持续深耕人工智能算力细分赛道。同样由雷涛、陆阳管理的德邦稳盈增长也维持较高股票仓位,深耕人工智能应用细分赛道。
此外,还有部分主动权益基金在四季度进行了大幅度加仓或减仓操作。例如,中欧瑾源股票仓位由去年三季度末的20.24%大幅提升至去年末的90.89%。而先锋聚优股票等基金则进行了较大幅度的减仓操作。
展望2025年,基金经理们普遍认为权益市场将呈现宽幅震荡行情,债市波动可能会加大。因此,控制久期成为固收投资的重点。东吴裕盈一年持有期混合基金经理李果指出,今年市场将主要呈现结构性机会,科技成长主线有望贯穿全年。明亚价值长青混合基金经理何明也表示,对中国经济持相对乐观的态度,预计未来科技创新和自主可控的政策支持力度还将持续加码。
在固定收益方面,基金经理们认为久期策略仍将占优,但需要将久期控制在合适的位置,根据市场走势和政策进行调整。同时,可转债作为一种具有先天优势的品种,也受到了基金经理们的关注。德邦新回报灵活配置混合基金经理朱慧琳判断,随着债券利率下破关键点位,预计市场对于可转债的关注度还将提升。
(图片来源:中国基金报相关报道截图)
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