在二级市场的风云变幻之中，港股IPO市场正悄然迎来回暖迹象。数据揭示，今年以来，港股IPO市场已迎来48家新公司上市，募资总额高达570亿港元，超越了去年全年的463亿港元。其中，美的集团的二次上市尤为亮眼，募资310亿港元，成为近三年港股市场中最大规模的IPO，同时激发了机构投资者对后续明星企业IPO项目的浓厚兴趣。

投行界专业人士向券商中国透露，近期市场对大规模IPO项目展现出偏爱，因其流动性更佳。同时，机构投资者在投资策略上有所转变，不再一味追求高增长，而是对现金流稳健的企业表示出浓厚兴趣，力求在增长与回报之间找到平衡。业内乐观预估，今年港股IPO募资总额有望突破百亿美元大关，跻身全球前三。

募资总额创新高

据数据显示，截至目前，港交所今年新增IPO企业48家，包括主板45家和创业板3家。尽管与2023年全年的70家相比仍有差距，但凭借美的集团这一“地标性”IPO项目，港交所年内IPO募资总额已达到570.22亿港元，远超去年全年。瑞银全球投资银行副主席李镇国表示，美的集团的大型IPO项目吸引了众多全球主权基金和长线资金的关注，其良好的二级市场表现也为市场带来了积极反馈。

从港交所储备项目来看，华润集团（怡宝母公司）已通过聆讯，预计募资规模在5至10亿美元之间，有望在11月上市。同时，中式餐饮品牌小菜园和顺丰控股两家明星企业也已拿到中国证监会备案，正在等待上市聆讯。李镇国预计，四季度港股IPO市场仍将保持活跃，全年IPO募资规模有望达到百亿美元，重返全球前三。

目前，港交所IPO募资总额为570.22亿港元，约合73.39亿美元，虽少于纳斯达克的183.46亿美元和纽交所的146.28亿美元，但增长势头强劲。

新股认购热情高涨

在IPO新股认购方面，今年港股市场同样表现出色。年内48只IPO新股中，有45只实现了超额认购，其中8只新股的认购倍数超过百倍，包括优博控股、元续科技、天聚地合等。与2023年IPO新股平均认购倍数仅为6.76倍相比，今年港股投资者的打新热情明显回升，这或许与港交所新股打新收益提升有关。

据统计，在今年有数据统计的46只港交所IPO新股中，有27只上市首日收益为正，占比58.7%。然而，值得注意的是，今年港股市场仍缺少规模较大的IPO项目。若剔除美的集团的影响，今年新股IPO募资净额的平均值并不高。

尽管如此，港股市场仍不乏亮点。在今年的新股中，TMT行业和医疗保健行业占据了较大比例。这得益于港交所近年来针对生物科技、特专科技等板块的改革措施，通过调整估值和融资门槛，吸引了更多企业选择香港作为上市募资的目的地。

机构投资者偏好转变

从机构投资者的角度来看，他们对企业的偏好也在发生变化。近期市场更喜欢规模较大、流动性更好的企业；同时，企业现金流和回报率也成为投资者关注的重要指标。因此，一些传统实业企业重新获得投资者青睐。此外，得益于宏观环境影响，资源和能源企业也颇受关注。

以美的集团为例，中秋节期间上市时，包括瑞银资管在内的十余家国内外知名投资机构争相成为其基石投资者。这主要得益于美的集团发行时估值处于极具吸引力的区间，所属行业也是机构投资者偏爱的消费工业领域，且现金流非常可观。

（文章来源：券商中国）