随着春节的日益临近，金融市场出现了一幕令人瞩目的景象：隔夜逆回购利率骤然飙升。

今日午后，沪深交易所的隔夜逆回购利率突然呈现出迅猛的增长态势。具体而言，GC001（上交所隔夜质押式回购利率）在日内触及了7.77%的高点，这一数值创下了自2024年3月末以来的新高；与此同时，R-001（深交所隔夜质押式回购利率）也达到了7.2%的日内峰值。随后，这两项利率虽有所回落，但仍保持在相对高位。截至收盘，GC001全天加权平均利率为3.955%，R-001则收盘于3.84%。

市场分析指出，隔夜逆回购利率的飙升，一定程度上映射出近期资金市场持续偏紧的现状。在税期走款需求增加、春节前居民取现需求高涨、以及地方债发行逐步推进等多重因素的叠加影响下，短期内市场流动性可能继续面临压力。在此背景下，市场对于春节前降准的预期依然强烈。

多家机构表示，当前资金面正面临严峻考验。与往年相比，鉴于当前国内外经济环境的复杂性，机构对于流动性的预期也趋于谨慎乐观。中信证券首席经济学家明明指出，参考历史情况以及配合财政需求、助力银行资产负债管理和开门红目标，春节前仍不能排除降准的可能性。同时，也有可能通过买断式逆回购、国债买卖等多种货币政策工具来平滑资金面的波动。

值得注意的是，央行公开市场在近日持续加大流动性投放力度。通过固定利率、数量招标方式，央行连续开展了大规模的逆回购操作，以保持银行体系流动性的充裕。

具体来看，1月17日，央行开展了1050亿元7天期逆回购操作，实现净投放1005亿元；1月16日，为对冲税期高峰等因素，央行开展了3405亿元7天逆回购操作，实现净投放3364亿元；而在1月15日，为对冲MLF到期、税期高峰、春节前现金投放等多重因素的影响，央行更是开展了高达9595亿元的逆回购操作。

尽管央行在公开市场持续释放流动性，但市场对于资金面的紧张情绪并未完全消散。分析人士认为，资金面紧张的持续时间和后续影响相对有限，但仍需密切关注市场动态。

此外，关于降准的可能性，市场也存在分歧。部分机构认为，考虑到当前经济环境和政策导向，春节前降准的概率较大；但也有机构认为，考虑到债市收益率偏低等因素，央行可能会继续维持资金面的紧平衡状态。

综上所述，随着春节的临近和多重因素的叠加影响，金融市场资金面的波动引起了广泛关注。未来几天，市场将密切关注央行的货币政策动向以及市场流动性的变化情况。

（图片及文章来源：证券时报网）