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国泰君安报告指出，带屏电子烟成为新趋势，多家品牌推出大屏产品，屏幕技术与方案不断升级，市场渗透率有望提升。国内电子元器件厂商需求快速增长，建议关注相关产业链环节。

国泰君安发布最新报告指出，自Elfar推出搭载油电显示屏的一次性电子烟后，众多品牌迅速跟进，如RabBeats、HQD、FRESOR、SMOK、IJOY、FiBiE、ABUFUN等品牌已推出大屏电子烟产品。随着产品迭代，屏幕尺寸与技术方案持续升级，屏占比显著提升，显示方案也从三色LED向全彩LCD演进。价格逐渐下探，带屏电子烟的市场渗透率有望进一步攀升。

带屏电子烟凭借直观、个性化及交互性强等优势，极大提升了用户体验。除基本显示油量、电量外，还能展示吸入次数、吸食频率、日期等信息，用户可根据个人喜好调整显示内容与颜色。配置MCU的电子烟更可通过触摸屏实现与用户的深度交互，如参数设置、模式选择等，为用户提供量身定制的体验，有效避免过度吸入及设备损坏。

国内多家电子元器件厂商，如骏成科技、普冉股份、新相微、汇成股份等，均表示电子烟相关需求快速增长。建议关注带屏电子烟产业链中的MCU、显示屏、Nor Flash、DDIC等关键环节，这些领域有望受益于此趋势。

未来催化剂包括带屏电子烟渗透率的持续提升以及产业链环节的不断降本。然而，也需留意政策变动风险及竞争格局恶化的潜在风险。

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