市场情绪如同天气，变幻莫测且牵动人心。元旦后的两周内，上证指数经历了大幅回调，然而本周A股市场却再度展现出回暖迹象。数据显示，本周沪指上涨2.31%，深成指上涨3.73%，创业板指更是上涨了4.66%。

面对如此波动的市场情绪，如何保持冷静，避免被其左右？杰出的投资者们早已给出了答案——“低买高卖”。这句看似简单的投资箴言，实则蕴含着深刻的智慧。正如古语所言，“炮声隆隆中买入、号角吹响时卖出”，正确的买入时机往往是在市场情绪最为悲观的时候。因为市场最终是为投资者服务的，把握时机至关重要。

那么，如何界定“低”与“高”呢？这考验着投资者的智慧与洞察力。股市整体股息率超过3%，远超无风险利率；产业资本大规模买入；市场情绪极度悲观——这些可能是股市底部的信号。投资者应密切关注这些指标，以捕捉买入良机。

股市的短期波动由众多投资者的情绪共同决定，难以准确预测。然而，从长期来看，持有优质股票的投资者终将获益。因此，投资者应保持耐心与信心，坚守价值投资理念。

古老的生意法则——“低买高卖”

这一法则不仅适用于股市投资，也与现实世界的生意法则相通。查理·芒格曾分享过他的家族故事，他的太姥爷以低廉的价格买入大片富饶的黑土地，并通过出租土地获得了稳定可靠的租金收入。这一故事生动地诠释了“低买高卖”的智慧。

同样地，“逆向投资大师”约翰·邓普顿也深受其父亲生意智慧的影响。在田纳西农业经济的起伏中，他父亲敏锐地捕捉到获利机会，通过购买被拍卖的农场并转售获利。邓普顿从小耳濡目染，逐渐形成了自己的投资智慧——“正确的买入时间是悲观情绪最严重的时刻”。

此外，吉姆·罗杰斯与乔治·索罗斯共同创立的对冲基金也成功实践了“低买高卖”的策略。他们投资于被市场低估的股票和商品，获得了丰厚的回报。罗杰斯强调，投资的基本原则就是“低买高卖”，但真正能做到这一点的人却寥寥无几。

现实世界的生意法则——投资于价值

然而，“低买高卖”并非易事，它要求投资者具备识别价值的智慧。如果一项资产本身没有价值，那么无论市场情绪如何波动，都没有投资价值。因此，投资者在关注市场情绪的同时，更应注重资产本身的价值。

判断一家公司股票的价值，关键在于是否愿意以当前市值全额收购这家公司。从实业角度看，能够提供稳定股息率的稳健公司往往具有投资价值。数据显示，截至1月14日，上证50指数对应的股息率已达到3.72%，其中一半成份股的股息率超过3%。这些个股代表着中国经济中的中流砥柱群体，具有稳健的投资价值。

同时，产业资本回购也具有重要的参考价值。在股市下行的四年里，产业资本回购金额约达2000亿元。这些回购行为不仅增强了股东信心，也提高了每股收益。格力电器和美的集团等家电巨头通过大规模回购和慷慨分红，股价已逼近历史峰值。

因此，优秀的投资者并不惧怕熊市，反而将其视为买入良机。他们勇于在市场情绪极度悲观时买入被低估的优质股票，从而获取长期收益。正如芒格所言，“我们强迫自己与众不同”，在投资道路上保持独立思考和冷静判断至关重要。

（文章来源：券商中国）

(原标题：A股回暖信号显现！把握“低买高卖”与“价值投资”两大法则)