冲击A股IPO历经7年却未能如愿的香江电器，在撤回深交所主板上市申请不到半年后，再度转战港股市场。

今年5月，湖北香江电器股份有限公司（简称“香江电器”）主动撤回深交所主板上市申请。仅仅4个月后，香江电器便于2024年9月29日向港交所递交招股说明书，计划主板挂牌上市。10月10日，香江电器进一步委任建银国际金融有限公司为其整体协调人。

香江电器的上市之路可谓曲折。2017年5月，香江电器开始接受东莞证券的上市辅导，但因内控问题，3年后未能递表。2021年1月，其上市辅导机构变更为兴业证券，但2个月后终止。同年8月，香江电器牵手国金证券，并于2022年6月向深交所递表，2023年3月获得受理。然而，两轮问询后，香江电器于2024年5月选择撤回上市申请，A股上市计划宣告失败。

转战港股的香江电器仍面临诸多挑战，包括收入规模和净利润下滑，超95%的收入来自代工业务，超六成营收依赖少数大客户等风险。香江电器能否成功登陆港股，目前仍充满不确定性。

公开资料显示，香江电器成立于2012年，专注于电器类及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售，业务模式包括ODM/OEM业务和自主品牌业务。客户群包括沃尔玛、Telebrands、SEB等国际知名品牌。以2023年出口额计算，香江电器位列中国厨房小家电行业十大企业之一。

财务数据显示，香江电器近年来收入规模增长明显放缓，净利润在连续两年增长后，2024年上半年同比下滑12.43%。同时，毛利率也呈现下降趋势，2024年上半年为22.36%，较2023年上半年下降3.14个百分点。

香江电器的营收主要依赖代工业务和大客户，ODM/OEM业务占主营业务收入的比例在90%以上，且近年来对代工业务的依赖程度逐年攀高。此外，香江电器超六成收入来自少数几家大客户，一旦客户出现订单减少或砍单等问题，公司将面临重大风险。

虽然香江电器也尝试发展自主品牌业务，但OBM业务收入却持续下滑，占收入的比重从2021年的6.3%下滑至2024年上半年的3.7%。这反映出香江电器在自主品牌建设方面仍面临诸多挑战。

另外，香江电器在社保和住房公积金缴纳方面也存在一定问题，欠缴金额从2021年至2024年上半年分别为230万元、170万元、220万元和130万元。这可能对公司未来的运营和上市计划产生不利影响。

此次港股IPO，香江电器拟募资用于设立泰国厂房、自动化与数字化升级改造、设立新研发中心、引进新品牌以及补充营运资金。而在此前的A股上市申请中，香江电器拟募集资金5.76亿元用于品质生活家居用品建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

（文章来源：读创财经）