AI导读：

党的二十届三中全会提出健全投资和融资相协调的资本市场功能，本文探讨了如何加强投资者队伍建设、保护投资者利益，以及解决融资端关键问题，以促进投融资协调发展。

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），针对深化资本市场改革进行了全面部署，着重强调“健全投资和融资相协调的资本市场功能”。

2023年7月，中央政治局会议提出了“活跃资本市场，提振投资者信心”的目标，中国证监会也积极响应，致力于构建“以投资者为本”的市场体系，力求推动一二级市场的协调发展。在此背景下，《决定》提出的“健全投资和融资相协调的资本市场功能”相较于过去片面强调股市融资功能的做法，无疑是一个重大的进步。

为了真正实现投资和融资的协调，我们需要从两个方面入手。

在投资端，首要任务是加强投资者队伍建设。其中，组建平准基金是关键一环，它能在关键时刻维护股市稳定，成为“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的重要保障。虽然管理层一直在鼓励社保基金、保险资金、养老基金等长期资金入市，但这些资金都有盈利要求，因此，在股市赚钱效应不足的情况下，它们的入市比例难以大幅提高。此外，保护投资者利益同样至关重要，这包括在制度建设上重视投资者保护，以及在实践中切实赔偿投资者损失，建立投资者赔偿基金，为投资者提供必要的赔偿。

在融资端，我们需要解决四个关键问题。首先，开展融资者教育，让IPO公司及上市公司董监高全面熟悉资本市场的法律法规，做到知法守法。其次，确保融资质量，既要保证新上市公司的质量，又要限制绩差公司的再融资。同时，对于上市公司的并购重组，要实行责任制，杜绝利益输送行为。再次，完善相关法规制度，如控制控股股东持股比例，避免股市成为“提款机”，并在二级市场低迷时考虑暂停新股发行。最后，规范上市公司及董监高的行为，加大对其违法违规行为的查处力度，以保护投资者利益。

（文章来源：大河财立方）