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天风证券发布研报称，基于潮宏基前三季度业绩表现及当前宏观消费环境，调整其盈利预测，预计2024-2026年归母净利分别为3.5、4.3、5.1亿元，维持“买入”评级。


财中社11月18日电天风证券最新研报指出，基于潮宏基（002345）前三季度的财务表现，结合当前宏观消费环境的不确定性及公司在多品牌矩阵整合方面的进展，尽管潮宏基在品牌推广及创新产品开发上展现出积极态势，但仍需密切关注品牌整合的成效及市场反馈。天风证券据此调整了盈利预测，预计潮宏基2024-2026年的归母净利润分别为3.5亿元、4.3亿元和5.1亿元（较2024-2025年前值4.9亿元、5.8亿元有所下调），EPS分别为0.4元、0.5元和0.6元（较2024-2025年前值0.6元、0.7元有所调低），对应PE分别为13倍、11倍和9倍。维持对该股的“买入”评级。

具体来看，潮宏基2024年第三季度实现营收14亿元，同比下降4.36%；归母净利润为0.86亿元，同比下滑17%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.85亿元，同比下降18%。然而，前三季度公司整体表现稳健，实现营收49亿元，同比增长8%；归母净利润为3.2亿元，微增0.95%；扣除非经常性损益后的归母净利润为3.1亿元，微增0.77%。前三季度公司毛利率为24.16%，同比下降2.58个百分点；净利率为6.5%，同比下降0.52个百分点。值得注意的是，第三季度公司净增门店43家，这主要得益于加盟商和潜在加盟商对潮宏基产品力和品牌力的认可，以及公司与加盟商共赢同进的服务理念。

在三季度整体消费环境不佳的背景下，潮宏基凭借时尚珠宝的差异化特色，一口价黄金产品契合消费趋势，以及加盟渠道的逆势扩张和品牌力的提升，实现了营收好于行业水平的表现。2024年7-9月，金银珠宝社零数据分别同比减少10.4%、12.0%和7.8%，而潮宏基却能在这样的市场环境中脱颖而出，展现出强大的品牌力和产品创新力。

此外，潮宏基在第三季度还从品牌力、设计力、营销力等多个方面获得了奖项认证。公司管理层表示，未来将继续在审美上发力，为消费者提供更具吸引力的产品，同时加强渠道的均衡布局，并从品牌内容、品牌曝光度、用户拉新等多个层面提升品牌力，以实现更长远的发展。

（图片来源：网络）（文章来源：财中社）