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中航重机通过“瘦身健体”聚焦主业，推进产业链一体化布局，业绩稳健增长。国金证券最新研报预测公司未来三年将继续保持强劲增长，维持“买入”评级。


财中社11月18日电国金证券最新研报指出，中航重机（600765）通过实施“瘦身健体”战略，专注于主营业务的发展，并积极推动产业链一体化布局，成功实现了从锻造行业的佼佼者向航空基础结构件领域领军企业的转型。2019年至2023年间，公司业绩实现了稳健的增长：营业收入从59.85亿元增长至105.77亿元，复合年均增长率（CAGR）达到15.3%；归属于母公司股东的净利润则从2.75亿元跃升至13.29亿元，CAGR高达48.3%。

中航重机作为国内航空锻铸造领域的龙头企业，近年来不断优化业务结构，强化主业发展，通过产业链上下游的整合，成功构建了“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件”的完整生态配套体系。公司向上游增资中航特材，打造原材料集中采购平台，并参股上大股份、托管聚能钛和安立公司，形成了返回料循环体系；中游方面，公司收购了宏山锻造和安吉精铸的部分股权，加速推进募投项目的建设；下游则通过设立安飞公司和检测公司，实现了从毛坯交付到精密结构件交付的全链条覆盖。

展望未来，国金证券预测中航重机在2024年至2026年间将继续保持强劲的增长势头，营业收入将分别达到122.33亿元、143.37亿元和168.82亿元，同比分别增长15.66%、17.20%和17.75%；归属于母公司股东的净利润则预计分别为15.68亿元、18.85亿元和22.68亿元，同比分别增长18.05%、20.18%和20.32%。对应的每股收益（EPS）分别为1.06元、1.27元和1.53元，市盈率（PE）分别为19倍、16倍和13倍。参考航空锻铸件行业2025年的PE估值范围（13-30倍），并结合中航重机业务的全面布局及未来广阔的发展前景，国金证券给予其2025年25倍的PE估值，目标价为31.81元，维持“买入”评级。

（文章来源：财中社）