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国信证券发布研报称，三一重工作为工程机械龙头，海外市占率持续提升，国内需求企稳回升，海外市场空间广阔，预计2024-2026年公司归母净利润持续增长，维持“优于大市”评级。


财中社11月19日电国信证券最新研报深度剖析三一重工（600031），作为工程机械领域的领军企业，三一重工海外市场份额稳步攀升。当前，国内工程机械市场需求已企稳并呈现回升态势，海外市场则展现出更为广阔的发展空间，三一重工有望在这一趋势中持续受益。研报维持对公司2024-2026年的盈利预测不变，预计这三年的归母净利润将分别达到60.55亿元、77.38亿元和96.18亿元，对应PE分别为26倍、20倍和16倍，并继续给予“优于大市”的评级。

具体来看，2024年前三季度，三一重工业绩表现亮眼，营收同比增长3.92%至583.61亿元，归母净利润同比增长19.66%至48.68亿元。这一增长主要得益于国内需求的企稳回升以及海外收入的快速增长。从单季度来看，第三季度公司实现营收193.00亿元，同比增长18.87%，归母净利润更是高达12.95亿元，同比增长96.49%。业绩大幅增长的原因包括去年同期基数较低以及公司期间费用控制良好，第三季度净利率同比提升2.89个百分点。此外，公司经营活动产生的净现金流也达到了123.8亿元，同比增长151.7%，显示出良好的现金流管控能力。

在全球化战略方面，三一重工持续推动生产制造全球化，海外市场份额不断提升。2024年上半年，公司在欧洲、亚澳地区实现小幅增长，美洲地区虽有所下滑，但非洲地区增长较快。目前，印尼工厂二期已扩产完毕，印度二期工厂和南非工厂也在有序建设中。同时，公司全面推进电动化战略，聚焦纯电、混动和氢燃料三大技术路线，持续迭代新能源产品。2024年，公司已成功上市80多款新能源产品，并在多个领域取得重大突破。

展望未来，随着国内工程机械市场的筑底企稳以及海外市场的持续修复，三一重工有望充分受益。在国内市场，挖掘机销量已呈现企稳态势，未来随着更新周期的到来，国内需求有望回升。在海外市场，随着部分地区需求的温和复苏以及国产品牌去库存的完成，挖机出口销量也在经历多个月份下滑后重回增长区间。目前，三一重工在海外市场的占有率约为5%，未来市场空间广阔，市场份额有望持续提升。

（文章来源：财中社）