财联社为您深入剖析近期外资机构对港股市场的观点动态。

宏观层面，高盛近期发布的研报预测，MSCI中国指数与沪深300指数有望在2025年底实现约20%的涨幅。基于当前的风险回报比，高盛建议投资者继续超配A股及离岸中资股，这一观点迅速引起了市场的广泛关注。值得注意的是，高盛预计市场情绪与流动性背景将在2025年第一季度末，因关税与政策更加明朗而有所改善。

此外，高盛分析师维持对中国在线零售、媒体及医疗保健类股的增持评级，并上调消费者服务类股至增持评级，显示出对这几大板块的信心。

与此同时，国内消费刺激政策正如市场预期般逐步加码。本周，消费品以旧换新政策范围扩大，国务院办公厅也发布了《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，旨在推出文化和旅游消费券，这一举措对旅游和影视股构成了利好。

然而，对于早前已受惠于政策补贴的家电股，摩根大通却持不同看法。在相关报告中，摩根大通将美的集团、格力电器及海尔智家的A股评级均下调至中性，并给出了相应的目标价。

另一方面，随着美国经济数据的更新，美国降息预期的频繁扰动正通过汇市对市场产生影响。摩根大通已将美联储下一次降息的时间点从3月推迟至6月，并将年内降息次数的预测从三次下调至两次。综合来看，外资机构普遍认为短期美元将走强，这可能会对港股市场的流动性构成压力。

有趣的是，1月13日，美元指数突破110点，创下阶段新高，而恒生指数也同步刷新了调整低点。但随后，随着美元指数的阶段性走弱，港股市场在本周开启了反弹行情。

展望未来，美银认为，受美国政策，尤其是关税政策的支持，上半年市场将保持强劲，但下半年可能会走软。高盛则上调了美元预测，预计未来一年美元将上涨约5%。瑞银则表示，尽管美元有些高估，但短期内可能不会改变，可能在下半年出现疲软。

据华泰证券跟踪的数据，截至1月8日当周，港股交易型外资净流出规模大幅扩大至55.28亿美元，显示出短期美元强势对市场的影响力。

在行业层面，半导体及通信等硬科技板块近期备受关注。摩根士丹利发布的通信及网络设备行业研报指出，2025年通信支出环境将有所改善，IT预算也将更加健康。在支持性预算的环境下，网络设备仍然是一个增量资金投入并保持积极偏向的领域。

据调查结果显示，通信行业预计将在2025年增长2.9%，高于此前预期；总体IT预算预计将在2025年增长3.7%，同样高于此前预期。网络设备部分在IT预算中将获得优先考虑，预计在2025年将有4%的最大支出增长。

值得注意的是，香港交易所信息显示，摩根大通在中兴通讯H股的多头头寸有所增加。高盛则发表报告指出，半导体及半导体设备行业去年提供了大量机会创造超额收益，今年该行建议投资者同时持有人工智能领域的龙头股和周期性股份。

本周，在美国拜登政府密集出台贸易限制措施等消息的催化下，港股半导体板块龙头中芯国际股价连续冲高，创出近5年新高。

此外，外资对港股科技股的看法也依旧正面。高盛在最新报告中继续看好小米股价上升，并重申“买入”评级；摩根士丹利则重申对腾讯的“增持”评级，并指出腾讯已回购大量股份，预计微信小店扩张和人工智能的应用将成为积极的催化因素。

附热门个股评级及头寸变动一览：
1）中信银行(00998.HK)：摩根士丹利给予“大市同步”评级，目标价4.5港元。
2）美团-W(03690.HK)：花旗重申“买入”评级，目标价203港元。
3）潍柴动力(02338.HK)：汇丰上调评级至“买进”，目标价15.50港元。
4）紫金矿业：摩根士丹利评级为“增持”，目标价22.9港元；花旗给予“买入”评级，目标价21.9港元。
5）哔哩哔哩：多家外资机构增加其多头头寸。