财中社11月20日电国信证券最新发布的研报深入剖析了南网科技的三季度财报，展现出公司强劲的盈利能力和业务增长潜力。据报告显示，南网科技前三季度净利润同比增长高达75%，盈利能力显著增强。具体来看，公司营收达到21.10亿元，同比增长29.05%；归属于母公司的净利润为2.80亿元，同比增长74.95%。此外，公司毛利率和净利率也分别实现了4.32%和3.54%的同比增长，达到31.13%和13.45%。

进入三季度，南网科技业绩表现更加亮眼，净利润同比增长116%，盈利能力环比也有所提升。该季度，公司营收为5.54亿元，同比增长46.72%，尽管环比有所下降，但考虑到季节性因素，这一表现依然稳健。归母净利润达到0.95亿元，同比增长116%，环比下滑33.20%。毛利率方面，三季度达到37.32%，同比提升0.05%，环比增长9.95%。

国信证券对南网科技的业务发展持乐观态度，指出公司在试验检测与调试领域的收入同比增长66%，省外影响力持续扩大。特别是2023年下半年收购的广西桂能、贵州创星两家子公司，在公司赋能下业务快速拓展，实现收入2.57亿元，同比增长高达293%。此外，公司还成功完成了四川两台9H燃机调试项目，速度创下国内纪录。

展望未来，南网科技计划收购广州粤能电力，这将进一步提升公司在试验检测业务领域的实力。据悉，广州粤能电力是广东区域内电力技术服务领域的佼佼者，与南网科技在业务上具有显著的协同效应。收购完成后，南网科技的试验检测业务规模有望持续增长。

在智能配用电领域，南网科技同样表现出色。前三季度，公司智能配用电业务收入同比增长116%，达到5.44亿元。其中，InOS系统及核心模组营收同比增长更是高达120%。规模效应叠加核心元器件国产化带来的成本下降，使得公司前三季度毛利率达到35.1%，同比提升3.63%。

随着配电网改造相关政策的密集落地，配用电数智化需求日益迫切。南网科技作为核心模组供应商，携手“电鸿”（电力鸿蒙系统）推动产品落地，预计将充分受益于即将到来的景气周期。南方电网已完成基于自主研发的物联操作系统“电鸿”平台的多场景示范应用，预计相关产品招标将陆续展开。

基于以上分析，国信证券上调了对南网科技的盈利预测，并维持“优于大市”评级。预计公司2024-2026年将实现归母净利润4.53、6.34、8.32亿元（较之前预测值有所上调），当前股价对应PE分别为46、33、25倍。

（文章来源：财中社）