昨日，A股市场呈现分化走势，沪指早盘窄幅震荡，午后逐渐走低，最终收跌0.43%报3227.12点；深证成指和创业板指则表现更为疲弱，分别下跌1.03%和1.82%，报收于10060.13点和2037.93点。科创50指数也微跌0.42%。沪深北三市合计成交额为12120亿元，较前一交易日缩减约1600亿元。行业板块方面，军工、医药、石油、有色、保险、电力、券商等板块承压下行，而旅游、传媒、纺织服装等板块则逆势上扬，小红书概念股表现抢眼，短剧游戏、新型电池、AI应用等概念板块同样活跃。

东莞证券指出，随着管理层“两新”政策的持续推进，有望加大对消费、投资等领域的支持力度，推动2025年经济逐步企稳。在存量政策效能持续释放、增量政策不断落地、企业积极“抢出口”以及年初信贷“开门红”等多重因素作用下，一季度经济有望迎来良好开局。短期内，市场调整空间有限，经过短暂休整后，有望迎来上行趋势。板块方面，建议关注银行、有色金属、石油石化、家用电器以及TMT等板块。

今日投资机会深度剖析

荷兰出口管制升级，国产替代加速推进

据荷兰政府官网消息，外贸和发展部长Reinette Klever宣布，自2025年4月1日起，荷兰将扩大针对先进半导体制造设备的国家出口管制范围。这是自2023年9月1日以来，荷兰第二次修改相关出口管制措施，主要新增了一些受限的设备品类。中信证券分析认为，尽管此次管制升级对国内半导体行业短期增量影响有限，但长期来看，或将制约我国半导体技术的迭代能力。荷兰厂商在部分高端设备领域占据领先地位，其受管制的相关产品是国内未来亟需突破的方向，包括ArF浸没式光刻机、EUV光刻机以及高端薄膜沉积设备等。投资机会方面，建议关注国产光刻机产业链公司、薄膜沉积领域以及国产化率较低的量测检测设备领域。

AI眼镜产业链步入快速发展轨道

在2025年国际消费电子展（CES）上，AI眼镜成为新焦点，大量海内外新品集中亮相。作为智能可穿戴产品，AI眼镜相较于传统电子终端具有显著优势，能够解放用户双手，提供更便捷的信息获取方式和沉浸式交互体验，同时融合多类设备功能。随着芯片技术升级和AI应用发展，功能更强、佩戴更舒适、价格更亲民的AI眼镜产品将不断涌现，推动AI眼镜产业链快速发展。财信证券建议，关注AI眼镜相关产业链，特别是光学显示模组、AR/VR芯片等关键技术领域，以及光波导相关的水晶光电、存储相关的兆易创新等企业。

PCB行业智能化时代来临

全球印制电路板（PCB）市场自2024年二季度起进入上行周期，行业利润进一步向头部中高阶厂商集中，AI成为推动行业增长的核心动力。AI PCB作为AI产业链中的关键配套产品，在云端和终端应用中均展现出巨大潜力。中信证券指出，随着AI浪潮的推进，PCB行业将持续受益，特别是在云端算力持续扩张和终端AI应用爆发的大背景下。建议关注AI PCB市场的发展机会，重点关注业绩增长稳健、技术升级、算力供应体系多元化以及半导体自主可控下的国产替代等投资主线。

市场其他重要资讯

五部门明确数码产品补贴标准

商务部等部门近日发布文件，对手机、平板、智能手表（手环）购新补贴以及家电以旧换新工作作出具体安排。其中，购买单件销售价格不超过6000元的数码产品可享受15%的购新补贴，每件最高不超过500元；购买12类家电产品可享受15%的补贴，对其中购买1级及以上能效或水效标准的产品额外再给予5%的补贴，每件最高不超过2000元。

国家电网2025年投资将超6500亿元

国家电网公司宣布，2024年投资首次超过6000亿元，建成投运3项特高压工程。2025年，国家电网将继续推进重大项目实施，预计全年电网投资将首次超过6500亿元，以优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展。

广东布局未来产业先导区

广东省发展改革委主任艾学峰表示，广东将加快建设现代化产业体系，推动战略性产业集群提质升级，同时培育发展集成电路、新型储能、新能源汽车等新兴产业，并在人工智能、低空经济等领域布局建设一批未来产业先导区。

苹果iPhone17系列将新增散热器件

据产业链人士透露，为了提升iPhone的散热性能，苹果将在iPhone17系列中增加散热器件，包括VC均热板散热。这一举措旨在应对手机算力提升和功耗增大带来的散热挑战。

荷兰扩大半导体出口管制范围引中方关切

荷兰宣布将扩大半导体相关物项出口管制范围，商务部对此表示高度关切，并呼吁荷方从维护国际经贸规则及中荷经贸合作大局出发，尊重市场原则和契约精神，维护全球半导体产业链供应链稳定。

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