商务部等四部门发布2025年家电以旧换新工作通知

近日，商务部联合其他三部门办公厅共同发布了关于推进2025年家电以旧换新工作的通知。该通知强调，各地需有效统筹中央与地方财政资源，针对购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视等12类家电产品的个人消费者提供补贴。补贴力度为产品最终销售价格的15%，而针对购买1级及以上能效或水效标准的产品，消费者还将额外获得产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可享受一次补贴（空调产品最高补贴次数为3次），且每件产品的补贴上限为2000元。

通知还明确要求，全国范围内需坚持统一大市场原则，合理确定并及时更新参与以旧换新活动的商家名单，严禁以销售额、垫资能力等为由限制商家参与。同时，鼓励有条件的地方探索“家电企业+电商平台+品牌专卖店”等多元化模式，由家电企业和电商平台共同承担对其商户的监管职责。

家电行业景气度显著提升

自2024年起，得益于以旧换新政策的推动，家电行业呈现出显著的景气度提升。据商务部数据显示，2024年1至11月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额达到9189亿元，同比增长9.6%，这一数据已超越2023年全年水平。高技术、高能效产品受到市场热捧，在以旧换新活动中，一级能效产品的销售额占比超过90%，带动高能效等级和智能家电零售额连续四个月实现两位数增长。

多家机构预测，随着2025年以旧换新政策的持续推进，家电行业需求将得到有效拉动。海通证券研究报告指出，2025年家电终端零售有望实现销量与价格的双重增长，龙头企业内销收入端有望实现稳健增长。在以旧换新政策的推动下，家电销售均价将显著提升，进而有望带动家电企业利润率的提升。

国联证券研究报告同样认为，在政策驱动下，2024年四季度家电龙头企业的内销经营趋势向好，业绩如期改善。预计2025年政策加力扩容将持续带动需求增长，并拉动产品结构与均价提升，行业盈利能力改善趋势较为确定。龙头企业有望在价格带和渠道布局优势的加持下，进一步受益。

家电企业财报亮眼，多只家电股业绩预增

以旧换新政策的推进成效在多家头部家电企业的财报中得到了体现。海尔智家、美的集团、格力电器三家家电龙头上市公司的三季报归母净利润均实现显著增长，增速分别为15.27%、14.37%、9.3%。

截至目前，家电板块中共有5家公司公布了2024年度业绩预告，其中4家公司预计业绩将实现增长，1家公司预计业绩将下滑。在预计业绩增长的个股中，天银机电、惠而浦、海达尔的净利润预计增幅下限均在100%以上。天银机电预计实现归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长174.56%至235.57%。公司表示，受家电以旧换新政策影响，冰箱压缩机零配件业务需求增长，公司凭借行业经验和自主研发创新能力，不断优化产品结构，推动产品销量稳步增长。

家电行业历来以高股息资产著称。以近12个月股息率计算，行业指数近12个月股息率为3.27%，在31个申万行业中排名第六。据统计，行业中12只股票的近12个月股息率超过5%，其中浙江美大、奥普科技的股息率位居前列，均超过10%。

（文章来源：证券时报网）