商务部等四部门联合发布2025年家电以旧换新政策

近日，商务部联合其他三部门办公厅共同发布了关于做好2025年家电以旧换新工作的通知。通知中明确指出，各地需统筹利用中央与地方资金，对购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视等共计12类家电产品的个人消费者提供补贴。补贴标准定为产品最终销售价格的15%，而购买1级及以上能效或水效标准的产品，还将额外获得产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品限购1件（空调产品最高补贴3件），且每件补贴金额不超过2000元。

通知还强调，全国应坚持统一大市场原则，合理确定并及时更新参与以旧换新活动的经营主体名单，避免以销售额、垫资能力等为理由限制经营主体参与。同时，鼓励具备条件的地方采用“家电企业+电商平台+品牌专卖店”等多元化模式参与以旧换新政策，并要求家电企业和电商平台承担对其商户的监管责任。

家电行业景气度显著提升

自2024年以来，家电行业受益于以旧换新政策的推动，景气度显著提升。据商务部数据显示，2024年1至11月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额达到9189亿元，同比增长9.6%，已超越2023年全年水平。高技术、高能效产品成为市场热点，以旧换新中，一级能效产品销售额占比超过90%，带动高能效等级和智能家电零售额连续4个月实现两位数以上的增长。

多家机构对2025年家电行业的发展前景持乐观态度。海通证券研报预测，2025年家电终端零售有望实现“量价齐升”，龙头企业内销收入端稳健增长，以旧换新政策将显著提升家电销售均价，家电企业的利润率有望得到提升。国联证券研报则认为，政策推动下，2024年四季度家电龙头内销经营趋势向好，业绩改善符合预期；2025年政策加力扩容，将持续带动需求并提升产品结构和均价，行业盈利能力改善趋势明确，龙头企业有望在“价格带和渠道”布局优势下进一步受益。

家电股业绩表现亮眼

以旧换新政策的推进在家电企业的财报中得到了充分体现。海尔智家、美的集团、格力电器三家家电龙头上市公司的三季报归母净利润均呈现显著增长，增速分别为15.27%、14.37%、9.3%。截至最新数据，家电板块中共有5家公司公布了2024年度业绩预告，其中4家公司预计业绩增长，1家公司预计业绩下滑。在预增的个股中，天银机电、惠而浦、海达尔的净利润预计增幅下限均超过100%，其中天银机电预计实现归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长174.56%至235.57%。公司表示，其冰箱压缩机零配件业务受家电以旧换新政策影响，市场需求增长，公司凭借多年行业经验，持续优化产品结构和性能，推动销量稳步增长。

家电行业历来以高股息资产著称，近12个月股息率数据显示，行业指数近12个月股息率为3.27%，在31个申万行业中排名第六。行业中，有12股近12个月股息率超过5%，其中浙江美大、奥普科技股息率领先，均超过10%。

（文章来源：证券时报网）