险资新年再度出手！1月15日，中国平安人寿保险股份有限公司（简称“平安人寿”）正式对外宣布，其受托方平安资管已于2025年1月8日通过竞价交易方式，利用平安人寿的保险责任准备金投资于邮储银行H股股票，持股比例达到5%，触发香港市场规则下的举牌机制。

平安资管作为平安人寿的关联受托机构，同属中国平安保险（集团）股份有限公司旗下。此次举牌行动，不仅彰显了平安人寿对邮储银行H股未来发展的信心，也进一步丰富了其投资组合。

数据显示，截至1月8日，平安人寿持有的邮储银行H股股票账面余额达到41.9亿元，占其上一季度末总资产的0.09%。与此同时，平安人寿的总资产规模截至2024年9月30日已达4.83万亿元，其中权益类资产账面余额为8859亿元，占总资产的19.81%。

尤为引人注目的是，这是2025年开年以来险资市场的首次举牌事件。而就在不久前，平安人寿还在2024年的最后一天对工商银行H股进行了举牌，持股比例达到15%。

据公告，截至2024年12月20日，平安人寿持有的工商银行H股股票账面余额高达583.21亿元，占其上一季度末总资产的1.26%。

民生证券在最新研究报告中指出，预计2025年银行业将继续保持稳定运营，为分红提供坚实基础。在当前行业高股息属性的背景下，优选性价比高的股息标的将成为投资的重点。同时，由于银行板块估值仍处于历史较低水平，随着悲观预期的改善和无风险收益率的下行，其估值上限有望进一步扩大。

此外，东吴证券分析师孙婷统计数据显示，2024年全年保险资金共进行了20次举牌。孙婷认为，本轮险资举牌潮主要受到多重因素推动：

一方面，保费高速增长与利率下行双重压力导致险企资产端面临利差损和资产荒的挑战。特别是2023年以来，以增额终身寿为代表的传统险产品热销，推动了行业保费的高速增长，但同时也增加了资产端的配置需求。而国内长端利率的持续下行则进一步加剧了险企的利差损和资产荒压力。

另一方面，新会计准则的实施使得股票投资面临收益与波动的两难选择。自2023年起，上市险企开始执行新金融工具准则，股票资产需要在FVTPL和FVOCI中做出选择。目前上市险企的股票投资以FVTPL为主，股市波动对当期净利润的影响较为显著。因此，通过配置长股投或高股息（OCI）策略可以在一定程度上缓解这一问题。

（声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

（文章来源：21世纪经济报道）