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开源证券发布研报，点评科润智控三季报，前三季度营收增长但归母净利润下滑。公司国际化进展显著，与安哥拉电力公司签署合作备忘录，并签订高压输配电工程承包合同。同时，开源证券略微下调其盈利预期。

财中社11月21日电开源证券最新发布的研报对科润智控（834062）的三季报进行了全面点评。数据显示，科润智控前三季度实现营收8.49亿元，同比增长15.49%；然而，归母净利润仅为0.26亿元，同比下降49.38%。这一降幅主要归因于2023年同期公司处置土地及建筑物等资产带来的高额处置收益。具体到第三季度，公司营收达到3.28亿元，同比增长20.53%，但归母净利润仅为0.06亿元，同比大幅下滑69.73%。

开源证券在报告中指出，由于黄山子公司新能源智能成套设备及配套产品项目的陆续达产，导致公司综合毛利率有所降低。因此，该机构略微下调了对科润智控2024至2026年的盈利预期。预计这三年的归母净利润将分别达到0.66亿元、0.81亿元和0.95亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.35元、0.43元和0.51元。以当前股价计算，市盈率分别为26.1倍、21.2倍和18.1倍。尽管如此，开源证券仍看好电力设备出海的趋势，并考虑到近期估值水平的提升，将科润智控的评级下调至“增持”。

值得注意的是，科润智控在国际化方面取得了显著进展。2024年10月，公司与安哥拉国家电力分销公司ENDE-EP签署了合作备忘录，旨在推动输配电设备等领域的合作。为此，公司还调整了设立安哥拉子公司的方案，计划使用200万美元自有资金设立全资子公司，以拓展当地市场、扩大国际化规模并提升品牌竞争力。同月，科润智控还与阿贝尔公司共同与海外客户签订了价值7300万元的高压输配电工程承包合同，由公司提供电力设备及安装服务，而阿贝尔公司则负责安装服务。这一合同对科润智控的海外业务发展具有重要的战略意义。

在费用管控方面，2024年前三季度，科润智控的销售费用率为3.6%，管理费用率为4.5%，财务费用率为1.5%，研发费用率为3.2%。相比去年同期，这些费用有所增减变化。其中，销售费用因职工薪酬与业务开拓费的增加而增长，财务费用则因有息负债的增长而上升。

（文章来源：财中社）