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华安证券发布研报，对桂林三金三季报进行点评，数据显示公司营收和净利润大幅增长，华安证券维持“买入”投资评级，但提醒关注政策变化、产品质量控制及研发风险。

财中社11月21日电华安证券最新发布的研报对桂林三金（股票代码：002275）的三季报进行了深入点评。数据显示，桂林三金三季度收入为5.06亿元，同比增长15.71%；归母净利润为0.83亿元，同比大幅增长377.72%；扣非归母净利润为0.73亿元，同比激增657.38%。前三季度，公司销售毛利率为74.84%，同比上升1.27个百分点，展现出强劲的市场竞争力。

此外，公司的销售费用率、管理费用率、财务费用率以及研发费用率等财务指标也各有变动。具体而言，销售费用率达到31.84%，同比提升3.78个百分点；管理费用率则为6.95%，同比下降2.39个百分点；财务费用率微降至-0.30%，同比微增0.06个百分点；研发费用率达到7.29%，同比提升0.83个百分点。经营性现金流净额为2.34亿元，同比增长1.46%。

基于三季报披露的业绩，华安证券对桂林三金的盈利预测进行了调整。预计该公司2024至2026年收入将分别达到22.4亿元、24.4亿元和26.8亿元，分别同比增长3.3%、8.7%和10.0%。同时，预计归母净利润分别为4.5亿元、5.1亿元和5.8亿元，分别同比增长6.5%、13.5%和13.0%。对应估值分别为20倍、18倍和16倍。华安证券维持对桂林三金的“买入”投资评级。

华安证券分析指出，桂林三金凭借丰富的药品批文，包括47个独家特色产品和22个广西民族药认定产品，在咽喉、口腔及泌尿系统用药领域占据领先地位。其生物制药业务发展稳健，宝船生物和白帆生物分别推进多项在研项目和CDMO项目，并布局单抗全产业链。同时，公司持续加大研发投入，2024年前三季度研发费用同比增长9.04%，占营业收入的7.29%。尽管维持“买入”评级，但投资者仍需关注政策变化、产品质量控制及研发等方面的潜在风险。

（图片及文章来源：财中社）