财中社11月22日电长城证券最新研报披露，中科蓝讯（股票代码：688332）公布其2024年三季报。数据显示，2024年前三季度，公司营收达到12.48亿元，同比增长18.91%；归属于母公司股东的净利润为2.07亿元，同比增长4.80%；扣除非经常性损益后的净利润为1.75亿元，同比增长26.45%。其中，第三季度单季营收为4.57亿元，同比增长15.27%，环比增长6.77%；归母净利润为0.72亿元，同比下降15.10%，环比下降9.63%；扣非净利润为0.65亿元，同比增长19.34%，环比增长2.36%。

公司前三季度业绩稳健增长，主要得益于新品上市推动，八大产品线销量均有提升，特别是智能穿戴类、AIoT类、无线麦克风类产品表现突出，销售额同比大幅增长。毛利率方面，前三季度毛利率为22.92%，同比微降0.06个百分点；净利率为16.56%，同比下降2.23个百分点。第三季度毛利率提升至24.50%，同比微增0.07个百分点，环比提高1.15个百分点，显示公司产品结构持续优化，毛利率逐季提升。净利率为15.76%，同比和环比分别下降5.65个百分点和2.87个百分点。

费用结构上，前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为0.45%、1.81%、8.33%、-2.61%，同比变化分别为+0.10%、-0.01%、-2.54%、+0.38%。公司讯龙三代芯片在AI应用方面取得重要突破，成功导入豆包大模型，并已在百度小度添添AI平板机器人智能音箱及FIIL GS Links AI高音质开放式耳机等产品中实现应用。公司与豆包大模型的合作正分阶段推进，已适配实时翻译、会议纪要、实时对话等功能，未来计划推出更多AI功能。

此外，公司与字节跳动旗下云服务平台火山引擎展开深度合作，讯龙三代BT895x芯片已完成与火山方舟MaaS平台的对接，可向用户提供适配豆包大模型的软硬件解决方案。随着公司持续优化产品结构，高端讯龙系列芯片在终端客户中的渗透率不断提高，订单量增加，公司毛利率有望持续提升。在端侧AI领域，公司与豆包大模型的合作将进一步推动公司AI技术的发展。

同时，品牌价格下探为公司拓展品牌客户带来机遇，随着产品性能持续升级和品牌效应的打造，公司在品牌端的市场份额有望持续提升。长城证券预估，公司2024年至2026年归母净利润分别为2.86亿元、3.83亿元、4.90亿元，每股收益（EPS）分别为2.38元、3.18元、4.08元，对应市盈率（PE）分别为38倍、29倍、22倍。

（文章来源：财中社）