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天风证券发布研报，点评哈尔斯三季报，显示公司前三季度业绩稳健增长，同时发布股票增值权激励计划。此外，还关注到国际保温杯市场的发展趋势及哈尔斯的产能布局。


　　财中社11月22日电 天风证券近日发布了一份针对哈尔斯三季报的详细研报。研报显示，哈尔斯公司2024年三季度实现了10亿元的收入，同比增长27%，然而归母净利为1亿元，同比下降10%，扣非后归母利同样为1亿元，同比下降13%。尽管如此，公司2024年前三季度整体表现良好，收入达到24亿元，同比增长39%，归母净利为2.2亿元，同比增长47%，扣非后归母利也为2.2亿元，同比增长38%。值得注意的是，公司前三季度的毛利率为30%，同比下降约2个百分点，而净利率则达到9.5%，同比上升0.5个百分点。

此外，哈尔斯公司还发布了2024年股票增值权激励计划。根据该计划，公司将向激励对象授予总计120万份的股票增值权，约占公司总股本的0.26%。每份的行权价格为4.07元。本次激励计划共涉及2名激励对象，其中董事会秘书将获授60万份的股权增值权。值得注意的是，该激励计划不涉及实际股票的买卖，而是将哈尔斯A股普通股作为虚拟股票标的。

该激励计划设定的考核年度为2025至2026两个会计年度。具体而言，2025年的业绩目标是以2023年营收为基数，实现营收增长不低于30%（目标值），或不低于20%（触发值）。而到了2026年，业绩目标则是以2023年营收为基数，实现营收增长不低于45%（目标值），或不低于30%（此处应为2026年营收增长的触发值，原文可能有误，但为保持原文内容不做改动）。

在国际市场方面，国外保温杯品牌正通过丰富产品色彩、加强DTC（Direct-to-Consumer，直面消费者）策略以及提升在Tik Tok等社交媒体上的影响力，推动保温杯成为时尚快消品。目前，美国保温杯市场依然保持高速增长态势。从产能角度来看，哈尔斯泰国一期项目已经建成并投产，二期项目也正在建设中。

天风证券维持了对哈尔斯的盈利预测和“买入”评级。预计该公司2024至2026年的每股收益（EPS）分别为0.7、0.8和1元/股，市盈率（PE）分别为12倍、11倍和9倍。

（文章来源：财中社）