去年社会融资规模增量累计达32.26万亿元，广义货币M2同比增长7.3%

1月14日，中国人民银行正式发布了2024年金融统计数据报告。报告显示，截至2024年12月末，我国广义货币（M2）余额达到313.53万亿元，同比增长7.3%；狭义货币（M1）余额为67.1万亿元，同比下降1.4%。

在2024年末财政支出力度加大的背景下，M2同比增速继续回升，环比也增长了0.2个百分点。与此同时，M1余额同比增速降幅收窄至1.4%，并已连续三个月显著收窄。申银万国期货金融期货研究部经理唐广华对此分析指出，这一趋势表明在一系列增量政策的有效推动下，市场融资活跃度正在逐步改善。他预计，随着居民购房信心的恢复和商品房销售降幅的收窄，市场风险偏好将进一步提升，推动企业活期存款继续增加。同时，自今年2月起，中国人民银行将按修订后的口径统计M1，预计新口径下的M1同比增速将有所回升。

光大期货宏观分析师于洁也表示，中国人民银行将于今年1月起实施修订后的M1统计口径。虽然新旧口径下的M1同比增速走势相近，但新口径下的增速走势更为平稳，预计今年M1同比增速将有所回升。

在人民币贷款方面，数据显示2024年人民币贷款增加18.09万亿元，较上一年度减少了4.66万亿元。具体来看，住户贷款增加2.72万亿元，其中短期贷款增加4732亿元，中长期贷款增加2.25万亿元；而企（事）业单位贷款则增加了14.33万亿元，其中短期贷款增加2.61万亿元，中长期贷款增加10.08万亿元，票据融资增加1.57万亿元；非银行业金融机构贷款增加2855亿元。

2024年12月，人民币贷款增加9900亿元，环比多增4100亿元，但较上年同期仍有所减少。于洁指出，分项来看，住户贷款的表现持续好于企业贷款。去年12月住户贷款同比多增1279亿元，其中短期贷款同比少增171亿元，中长期贷款则同比多增1538亿元。这表明房地产市场正在持续回暖。然而，短期贷款同比仍在减少，显示出消费恢复力度相对较弱。企业贷款方面，同比少增4016亿元，其中短期贷款同比多增435亿元，中长期贷款则同比少增8212亿元。

唐广华认为，总体来看，去年12月受房地产市场边际改善影响，居民中长期贷款保持较高水平。但随着地方发行债券置换存量隐性债务，企业中长期贷款大幅减少，导致新增人民币贷款处于低位，不及去年同期水平。

截至2024年末，我国社会融资规模余额达到408.34万亿元，同比增长8%，增速较上月提高0.2个百分点。全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，处于历史较高水平。值得注意的是，尽管单月投向实体经济的人民币贷款同比少增，但去年12月新增社融在时隔四个月后首次实现同比多增。数据显示，去年12月新增社融2.86万亿元，环比多增5313亿元，同比多增9249亿元，同时提振月末社融存量增速由上月的7.8%回升至8.0%。

唐广华进一步分析指出，在财政部推出一揽子增量政策并批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务后，去年12月地方政府置换债券大量发行，推动了当月社会融资规模的增长，社融增速重返8%并环比回升0.2个百分点。他预计，随着财政政策的持续发力和货币政策的宽松环境，降低居民购房成本、优化房地产政策以及提振居民购房信心等措施的实施，社会融资增长有望继续维持在8%以上水平，推动经济更好恢复。

展望2025年，东方金诚首席宏观分析师王青表示，在国内货币政策基调转向“适度宽松”、金融“挤水分”效应减弱以及当前监管层强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”的背景下，今年新增信贷和社融有望恢复同比多增态势。特别是1月实现金融数据“开门红”的可能性较大，其中新增信贷和社融均有望继续同比多增。为有效应对外部冲击、促进国内房地产市场止跌回稳以及大力提振内需，预计今年央行将实施有力度的降息降准政策。

（文章来源：期货日报网）