当地时间1月14日，美国液化天然气出口巨头Venture Global正式对外宣布，计划于纽约证券交易所进行首次公开募股（IPO），拟筹集资金高达23亿美元。若此次上市成功，Venture Global将创下美国近十年来能源行业IPO规模之最。

Venture Global企业概览

Venture Global，这家成立于2013年的能源企业，总部位于弗吉尼亚州阿灵顿，由前投资银行家Michael Sabel与金融律师Robert Pender携手创立。自成立以来，Venture Global迅速崛起，现已跻身美国液化天然气出口商前列，与Cheniere Energy、Freeport LNG及Sempra等业界巨头展开激烈竞争。

目前，Venture Global在路易斯安那州墨西哥湾沿岸拥有五个液化天然气项目，分别为Calcasieu、Plaquemines、CP2 Project、CP3 Project及Delta Project，这些项目均处于不同开发阶段。其中，Calcasieu Pass项目已于2022年投产运营，为公司带来稳定收益。而Plaquemines项目预计将于2024年12月投产，全面运营后将成为全球最大的液化天然气设施之一。其余三个项目仍在紧锣密鼓地建设中，预计全部投产后，公司年产能将达到惊人的1.438亿吨。

根据Venture Global向美国证券交易委员会提交的文件显示，公司计划以每股最高46美元的价格发行5000万股股票，预计融资总额可达23亿美元，市值有望突破1100亿美元（折合人民币约8064亿元）。发行完成后，两位创始人Sabel和Pender将继续保持对公司超过50%的投票权控制。

记者查阅发行文件发现，自成立以来，Venture Global已筹集约55亿美元资金用于LNG设施建设及运营费用支付。未来，公司长期合同预计将带来高达1070亿美元的收入。然而，值得注意的是，该公司去年业绩出现下滑，2024年前三季度营收为34.48亿美元，同比下降45%，毛利为25.11亿美元，同比下降50.5%。相比之下，2023年全年营收为78.97亿美元，同比增长22.5%，毛利为62.13亿美元，同比增长42.7%。

尽管Venture Global实现了快速增长，但其销售策略也引发了外界争议。壳牌、BP等多家客户对Venture Global提出总额高达50亿美元的仲裁索赔，指控其违反长期承诺以从现货市场获利。在IPO文件中，Venture Global也承认这些索赔可能导致巨额赔付，某些长期合同可能被终止，进而推高公司债务水平。

若IPO进程顺利，Venture Global将成为过去十多年来能源行业最大规模的上市之一。根据LSEG汇编的数据，纽交所能源行业历史上规模最大的IPO为1998年康菲石油上市，当时募集资金为44亿美元；其次是2011年能源管道网络运营商金德摩根上市，融资规模为33亿美元。

液化天然气市场前景广阔

根据Grand View Research发布的2024年市场研究报告显示，2024年全球液化天然气市场规模预计为1226亿美元，预计到2030年将增长至近2370亿美元，2025年至2030年间复合年增长率高达11.6%。这一预期增长主要得益于全球用户对清洁能源需求的持续增长以及世界其他地区（如西欧）对天然气来源多样化的追求。

此外，美国候任总统特朗普的能源政策也为Venture Global上市增添了助力。特朗普计划在上任首日推出全面的能源政策，包括批准新的液化天然气项目出口许可证、加速美国海岸和联邦土地上的石油钻探以及废除一系列由拜登推行的气候立法和环保规定。因此，LNG开发商有望成为特朗普第二届任期内最大的受益者之一。

事实上，2023年美国已取代俄罗斯成为全球最大的LNG出口国。欧洲作为美国LNG的最大目的地，而日本则是其在亚洲的最大买家。然而，拜登政府为应对环保压力，于2024年1月发布禁令，暂停新液化天然气出口项目的审批，且暂停期限不定。此举虽受到气候活动人士的欢迎，但却遭到了全球多个商业团体的反对。包括雪佛龙和壳牌在内的化石燃料生产商表示，天然气将在能源转型中发挥长期作用，并呼吁建设更多LNG设施以满足未来需求。

特朗普预计将对美国能源政策进行大幅调整，传统能源有望重新获得市场青睐。然而，欧洲可能成为这一政策调整的“受害者”。1月初，极地涡旋席卷美国，导致美国天然气价格飙升。同时，俄罗斯通过乌克兰对欧洲的天然气过境输送在元旦当天正式停止。在此背景下，欧洲不得不增加进口昂贵的美国LNG以满足能源需求。

（文章来源：证券时报）