经过持续的市场调整，一根显著的大阳线成功助力上证综指重返3200点，同时，银行指数也实现了1.35%的大幅上涨。在今日的上涨行情中，招商银行股价上涨2%，达到39.85元，其市净率率先突破并稳定在“1”以上。此外，成都银行的市净率也回升至0.9以上。此前，A股市场的42家上市银行均处于“破净”状态。

　　众多业内人士分析指出，近期推出的金融政策组合拳传递出明确的稳增长和稳信心信号。这些政策在支持实体经济和资本市场的同时，充分考虑了对银行息差和资产质量的影响，有助于银行在稳健经营的基础上实现与实体经济的共生共荣。由于银行板块整体经历了长时间的调整，目前估值较低且具备高股息率的特征，因此市场对银行股估值修复行情持乐观态度。

　　银行市净率集体回升

　　据统计，今日有13只银行股的涨幅超过2%，其中宁波银行以3.21%的涨幅位居榜首，收盘价为25.42元；郑州银行紧随其后，涨幅为3.14%，收盘价为1.97元。截至收盘，42只A股上市银行中，有41只实现收红。

　　随着银行板块股价的提升，银行股的市净率也集体上涨，打破了长时间以来的“破净”魔咒。其中，招商银行的市净率率先恢复至1倍以上，成为目前唯一一家市净率超过“1”的银行。此外，成都银行、宁波银行和杭州银行的市净率也分别恢复至0.91、0.85和0.8倍，在当前市净率排名中名列前茅。而在银行股估值最低迷的时期，曾一度全线击穿0.8倍市盈率。

　　从整体来看，估值修复较快的几家银行业绩相对稳定。例如，招商银行发布的公告显示，2024年营业收入为3375.37亿元，同比下降0.47%；归属于本行股东的净利润为1483.91亿元，同比增长1.22%。截至2024年12月31日，该集团不良贷款率为0.95%，与上年末持平；拨备覆盖率为411.98%，较上年末下降25.72个百分点；贷款拨备率为3.92%，较上年末下降0.22个百分点。

　　此外，江苏银行、常熟银行、南京银行和齐鲁银行的市净率也均恢复至0.7倍以上。市净率在0.4倍以下的银行仅有2家，分别是贵阳银行和民生银行。

　　回顾去年，A股银行板块表现亮眼，年内涨幅超过35%，在31个申万一级行业板块中位居榜首。数据显示，2024年42只A股银行股中，有40只个股涨幅超过10%，其中27只个股涨幅更是超过30%。包括上海银行、沪农商行、成都银行、浦发银行等在内的四只银行股年内累计涨幅超过61%，为近期银行股市净率“转正”奠定了坚实基础。

　　有分析认为，2025年银行股的核心优势依然是低估值、高股息和低持仓。在国债收益率和机构资金成本加速下行的背景下，投资者对股息率的容忍度持续提高。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，去年以来，银行板块表现强劲，累积了不少涨幅。这主要得益于我国经济处于复苏初期阶段，宏观政策支持力度加大，企业盈利有望持续改善。同时，银行积极优化资产负债结构，稳定净息差，整体盈利与资产质量有望保持平稳。

　　“当前，银行板块估值较低且具备高股息特征，对于稳健价值型投资者仍具有较强吸引力。”周茂华表示，近期国内出台的降息、降准等有针对性政策组合拳，在引导金融加大实体经济支持力度的同时，有助于银行优化负债结构、降低负债成本，并拓展了银行为存款利率重定价的空间。此外，市场对经济复苏、银行经营状况改善的预期也较为乐观。他预计后续银行经营状况将持续改善，资产质量保持良好。

　　中金公司研究员林英奇也表示，未来6-12个月内，银行需要关注的三个中期风险点主要是实体经济流动性和资产质量、房地产存量债务以及居民早偿问题。但值得注意的是，在本轮政策中这些风险点都得到了有针对性的应对。对于银行基本面而言，关键是观察一系列政策对于长期经济预期改善的实质性作用。

　　两家银行披露业绩快报

　　目前，A股上市银行2024年度报告预约披露时间已全部出炉。根据交易所公开信息，平安银行将成为最早披露年报的上市银行，预约披露时间为3月15日。

　　在平安银行之后，招商银行和渝农商行也将于3月26日披露年报。而华夏银行、西安银行和苏农银行等3家上市银行则最晚披露年报，预约披露时间均为4月30日。

　　备受关注的国有大行年报披露日多集中在3月末。其中，工商银行最早于3月28日披露年报，紧接着在3月29日，农业银行、邮储银行、中国银行、交通银行和建设银行等5家银行将同日披露年报，这也是银行年报披露的最高潮。

　　从上市银行整体年报披露节奏来看，3月28日和3月29日将迎来一波密集披露期，共有18家上市银行选择在这两天披露年报。而进入4月份后，4月25日至4月30日将迎来另一个年报披露高峰，共有14家上市银行选择在此期间披露。

　　国盛证券分析师马婷婷指出，2024年资金节奏上，ETF对银行板块资金净流入历经三次高峰，分别在年初（1-2月）、三季度（7-9月）及年末（11-12月）。前两次高峰主要由宽基指数上涨驱动，如沪深300指数在1-2月、7-9月涨幅分别达2.5%、16.1%。由于银行股在主要宽基指数中权重较高（如去年四季度末银行在沪深300指数中权重合计为13.04%），因此受益较多。而年末的资金流入高峰则主要源自红利相关ETF加速放量，其11-12月合计净流入额为303亿元，同比多增241亿元，其中有53亿元流入银行板块（占比17.6%）。

　　值得一提的是，今日已有两家银行披露了业绩快报。除了上述提到的招商银行之外，中信银行也发布了业绩快报。根据公告，中信银行2024年实现营业总收入2136.46亿元，比上年增长3.76%；归属于该行股东的净利润为685.76亿元，比上年增长2.33%。截至2024年末，该行不良贷款率为1.16%，比上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为209.43%，比上年末上升1.84个百分点。资产总额为95303.21亿元，比上年末增长5.28%；归属于该行普通股股东的所有者权益为6842.46亿元，比上年末增长13.61%。

（文章来源：21世纪经济报道）