近期，资金利率上行势头显著增强，市场普遍感受到资金紧张的氛围。多位债券交易员向记者透露，与去年12月及今年1月初相对宽松的资金面相比，目前市场中的资金求借情况已发生显著变化，大多数机构都在大幅加价以寻求头寸。

具体来看，1月14日截至午间，1天期银存间质押式回购利率DR001已上行至2.0491%，较上一交易日上涨9.35个基点；而7天期回购利率DR007也上行至2.3000%，较上一交易日上涨23.4个基点。这一数据反映出市场资金面的紧张程度。

在资金投放方面，央行于1月14日开展了550亿元的7天期逆回购操作，以维持银行体系的流动性充裕。然而，从公开市场操作的量来看，央行似乎正在边际收敛流动性。这一举措可能与支撑人民币汇率、调整债市收益率下行势头等因素有关。此外，本周内将有大量MLF到期，以及税期前的流动性收回，都给资金面带来了较大压力。

数据显示，上周央行公开市场净回笼2600亿元，为连续第四周净回笼。本周央行公开市场将有309亿元逆回购到期，同时周三还有9950亿元MLF到期。这些到期量无疑将进一步加剧市场资金面的紧张程度。

资金价格的攀升已经传导到现券交易上。近两日，银行间二级市场的利率债表现大多走弱，尤其是短端价格明显下跌。1年期国债、国开债的收益率回升幅度均达到了2BP以上。这反映出市场对未来资金面的担忧。

交易员们纷纷表示，当前市场资金紧张程度前所未有。有资管机构资金交易员感慨称，一早的回购价格过高，投资经理选择等待，结果资金价格一路走高，反而错过了平头寸的最佳时机。甚至有交易员表示，为了借到钱解燃眉之急，不得不接受4%以上的资金成本价格。

此外，中小型非银机构在借钱平头寸方面面临的难度明显大于银行。由于抵押品种资质较差或需要借入的资金量较小，这些机构往往难以获得交易对手的青睐，不得不提高资金利率价格以吸引资金。因此，在资金价格普遍上行的交易日内，非银机构借钱压力巨大。

关于资金面承压的原因，华福证券固收研究团队指出，上周政府债供给量不大，但资金面仍维持在紧平衡状态。这主要是由于央行在离岸和在岸市场同时回收流动性、公开市场操作净回笼以及银行资金融出能力未恢复等因素所致。而本周交易日内，资金面将继续承压，主要受到税期走款、MLF到期、春节取现需求以及地方债发行等因素的影响。