上证报中国证券网讯（记者孙忠）随着2025年的到来，可转债打新市场正式拉开帷幕。尽管年初股市震荡，但可转债新券的发行与上市仍然保持平稳态势。

据悉，2025年首只上市的可转债——华医转债，在上市首日便表现出色，最高涨幅达到了11%，为市场带来了积极的信号。

在发行环节，银邦转债和渝水转债也相继启动发行。值得注意的是，渝水转债作为一只拥有AAA评级的高评级转债，其发行规模高达19亿元。令人惊讶的是，其网上中签率竟然达到了“8户中1签”的高水平，远超市场平均预期。

具体来看，渝水转债的发行人重庆水务公告显示，此次渝水转债发行最终确定的网上向社会公众投资者发行规模约占总量的53.42%，网上中签率为0.01357232%，有效申购户数为750.8万户。这一结果意味着，投资者在参与渝水转债打新时，中签的概率相对较高。

对于渝水转债中签率超出市场预期的原因，有机构人士分析指出，一方面，渝水转债的发行规模较大，达到了19亿元；另一方面，大股东放弃了配售，导致过半的渝水转债被网上投资者所获得。因此，在供需关系的作用下，渝水转债的中签率得以大幅提升。

此外，上周首个上市的新券华医转债也表现出色。尽管其发行时的中签率较低，但上市首日涨幅超过11%，为市场带来了意外的惊喜。据悉，由于部分投资者中签后未缴款，导致保荐人（主承销商）华英证券被动包销了一定数量的华医转债。然而，随着华医转债上市首日的大涨，华英证券也实现了被动盈利。

展望未来，众多机构投资者对可转债市场在2025年的表现持乐观态度。信达证券固收分析师指出，在无风险收益率迈入“1%”后，可转债可能成为广义固收类资产中为数不多的“高息资产”。同时，从较长时段的跨资产比较来看，可转债整体夏普比例依然有优势。

此外，国海证券固收分析师也表示，若2025年股债共振，可转债配置需求有望带来估值修复空间。施罗德交银理财相关人士则认为，新年以来债券收益率持续下行，优质资产稀缺进一步强化，可转债机会成本下降；同时政策催化下的正股市场预期出现好转，当前可转债估值具备了抬升空间和条件。

总体来看，尽管年初股市震荡对可转债市场产生了一定影响，但可转债市场仍然保持了平稳的发展态势。随着未来市场环境的改善和机构投资者的看好，可转债市场有望迎来更多的发展机遇。（文章来源：上海证券报·中国证券网）