AI导读：

尽管美国12月非农就业数据超预期，美元指数与美债收益率走高，但黄金在短线遭打压后迅速触底反弹。分析指出，特朗普上任及其政策导致市场预期调整，但黄金展现顽强韧性。地缘危机和全球债务货币化是支撑黄金长期牛市的关键。本周需关注全球地缘紧张局势及美国经济数据对黄金短线行情的影响。

新华财经北京1月14日电 近期，美国12月非农就业数据显著超出市场预期，推动美元指数与美债收益率持续攀升。然而，在短线遭遇打压后，黄金迅速实现触底反弹，盘中价格一度逼近2700美元/盎司的重要关口，展现出其强大的市场韧性。

分析指出，尽管超预期的就业数据促使市场预期发生调整，美联储下一次降息的时间点可能推迟至2025年6月，但黄金的走势并未因此受挫。这主要归因于两方面因素：一方面，特朗普即将上任，其提出的关税政策、削减移民、减税措施以及放松金融监管等施政方案，加剧了市场对美国通胀预期的推升。同时，特朗普近期频频发表对巴拿马运河、加拿大及格陵兰岛的主权及领土威胁言论，导致全球危机感加剧，市场担忧情绪迅速升温，进而增强了黄金的抗通胀及避险属性。

另一方面，随着市场对美国再通胀预期的持续升温，美联储在2025年内降息的预期被进一步下调，这加剧了美债的抛售压力，导致美债收益率飙升。特别是10年期美债收益率已逼近4.8%，预示着美国可能再次面临债务风险。这两方面因素共同构成了支撑黄金长期牛市的关键核心，即地缘危机和全球债务货币化。

此外，在全球政经大环境不稳定但总体已进入宽货币周期的背景下，以中、印为首的多国央行持续购金，以及全球黄金ETF的重新流入，也为金价提供了有力支撑。这些因素共同作用下，黄金市场展现出强劲的增长潜力。

展望本周，市场焦点将继续关注全球地缘紧张局势的进展。同时，美国将公布12月的CPI、PPI以及零售销售数据，这些数据将对本周黄金的短线行情产生一定影响。此外，随着特朗普于1月20日正式上任，市场或将迎来新一轮的“特朗普交易”。其政策实施力度的不确定性意味着市场担忧情绪在短期内不会消退，这也将对黄金市场产生一定影响。

从技术面来看，国际金价虽然仍未走出宽幅整理格局，但价格重心已继续上移，震荡上行的态势逐渐显现。本周金价需重点关注2665美元/盎司一线的多空争夺情况。若金价能够有效突破2700美元/盎司的整数关口压力，则有望进一步上行至2725美元/盎司附近；而下行则需关注2635美元/盎司一线的支撑力度。

（作者：张波，中国黄金报特约分析师）

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