AI导读：

A股市场自5月下旬持续震荡下跌，市场情绪低迷。基金经理认为，A股已具备较高性价比，四季度市场有望逐步企稳回升，建议关注人工智能、出海、高股息红利等板块及超跌板块反弹机会，同时需关注美国大选、国际贸易政策等不确定性因素。


自5月下旬以来，A股市场持续震荡下跌，沪指相继跌破3000点、2900点、2800点等关键支撑位，市场情绪陷入低迷。面对此情境，市场普遍关注A股何时止跌、底部是否已经显现、四季度市场风格及板块偏好、美联储降息对市场风险偏好的影响以及潜在的风险点。

为解答这些问题，中国基金报记者采访了六位资深基金经理，包括兴业基金权益投资部总经理邹慧、方正富邦基金首席权益投资官汤戈、汇丰晋信基金养老FOF投资总监何喆、永赢基金权益投资部投资总监助理及永赢股息优选基金经理许拓、平安基金基金经理林清源以及融通价值趋势基金经理李进。

这些基金经理认为，今年前三季度A股的震荡表现既反映了中国经济转型升级中的机遇，也体现了复苏过程中的波折。从估值和风险溢价角度看，A股已具备较高性价比。随着政策环境明朗化及宏观经济预期改善，四季度市场有望逐步企稳回升。

基金经理们指出，多因素导致年内A股整体弱势运行，包括宏观经济压力增大、流动性收缩等。尽管市场波动较大，但结构性机会依然存在，特别是头部企业和行业龙头展现出更强的抗风险能力。

在估值方面，基金经理们普遍认为A股已具备较高性价比。多数指数的PB估值处于历史低位，如上证50指数的PB估值已处于极低水平，未来上涨胜率较高。同时，中小盘成长股的估值也极具吸引力，部分公司市盈率已接近10倍左右。

对于市场止跌反弹的条件，基金经理们认为需要估值具备性价比、流动性修复、政策发力及基本面见底复苏等多因素共同作用。目前市场已具备底部条件，但反转仍需时间。

在板块机会方面，基金经理们建议关注人工智能、出海、高股息红利等板块。同时，超跌板块如内需、地产链、医药和新能源、TMT等也可能在四季度迎来反弹机会。

此外，基金经理们还提醒投资者关注美国大选、国际贸易政策等不确定性因素对市场的影响。美联储降息虽有助于改善外部流动性，但后续货币政策宽松节奏及国内经济政策共振等因素仍需密切关注。

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（文章来源：中国基金报）