近日，卖方策略分析师们因忙于解读最新金融政策而夜不能寐。9月24日上午，一行一局一会联合发布了一系列旨在支持高质量发展的金融政策，明确释放了稳经济、稳市场、稳预期的积极信号，政策力度空前，资本市场反响强烈。

本次发布会上的金融政策覆盖了资本市场、房地产市场和实体经济三大领域。其中，降准降息、下调存量房贷利率、五项房地产政策齐聚发力、非银金融机构互换便利和股票再回购等政策的出台，引发了市场广泛关注。多家机构对此进行了深入解读。

招商证券首席策略分析师张夏表示，此次政策超预期，有望扭转三个信心：对政策的信心、对股票市场增量资金的信心以及对资本市场的悲观预期。他强调，发布会只是政策预告，未来政策文件的陆续出台将形成连续的市场刺激。

中长期资金入市成为此次政策的重点之一。证监会主席吴清提到，将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在增加长期资金的入市规模，延长投资期限，并提高投资回报。银河证券宏观研究团队指出，中长期资金入市需在大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”的制度环境以及持续改善资本市场生态等三个方面布局。

此外，政策还鼓励股票回购，央行创设结构性货币政策工具支持资本市场，以增强金融机构股票增持能力。财通证券认为，符合条件的机构可以将持有的债券、股票ETF等资产作为抵押，从中央银行换入高流动性资产，这将大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。东海证券研究团队表示，创设股票回购增持专项再贷款能够提振投资者信心。

在并购重组市场方面，吴清主席透露证监会将多措并举活跃并购重组市场，完善相关领域制度细节，切实增强资本市场内在稳定性。银河证券宏观研究团队提到，支持上市公司向新质生产力转型升级，将引导资源要素向战略性新兴产业和未来产业集聚。

市值管理也成为此次政策的关注点之一。吴清主席表示将就市值管理指引公开征求意见，同时已会同相关部委研究制定了上市公司市值管理指引。招商证券首席策略分析师张夏认为，市值管理指引明确要求主要指数成分股公司负起责任，制定市值管理制度，叠加再贷款解决回购、增持的资金担忧。

在服务实体经济方面，货币政策支持力度不断增强。东海研究团队认为，总体来看，地产下行的拖累仍然较大，本次政策从多方面提振地产预期，或进一步缓解地产销售及投资的压力。东吴证券策略研究团队认为，本轮降息略超市场预期，有利于压低国内真实利率，降低实际融资成本，激发实体经济的活力。

综合券商研究解读来看，此次政策组合拳“多箭”齐发，充分反映出央行“稳增长、稳楼市、稳股市”的政策意图。展望未来，要真正走出当前国内需求不足、价格低迷的困境，仍需财政发挥“有形之手”的作用，提供增量需求，启动一个基于居民财富增长的消费需求扩张为核心的新循环。

（图片来源：网络）（文章来源：财联社）