自2024年12月31日以来，A股市场经历了一段持续的调整期。据Wind数据统计，从2024年12月31日至今年1月13日，上证指数从3400点上方显著下滑至3200点以下，累计跌幅高达7.24%；深证成指同期累计跌幅达到8.20%，而创业板指更是累计下跌了10.15%，市场调整幅度较大。

在1月13日这一天，A股三大指数呈现出窄幅震荡的态势，盘中创下了本轮调整以来的新低。截至收盘时，上证指数报收于3160.76点，下跌0.24%；深证成指则报收于9796.18点，与前一交易日持平；创业板指则报收于1982.46点，实现了0.36%的小幅上涨。然而，沪深北三市合计成交额却显著下滑，自去年9月25日以来首次跌破万亿大关，仅为9764亿元。

记者经过梳理发现，尽管近期A股市场经历了深幅调整，但A股主要股指仍远高于去年9月24日行情启动时的水平。然而，沪深北三市中却有超过300只股票跌回了去年9月24日的行情起点。截至1月13日收盘，Wind数据统计显示，共有337只A股股票跌回了“9·24”行情起点。

针对这一现象，恒创天下投资总监罗晓鸣指出，这些跌回9月24日行情起点的股票中，多数是A股熊市期间涨幅过大的牛股，如煤炭板块等。同时，A股市场两极分化现象严重，部分ST等绩差问题股也跌回了行情起点。

那么，近期A股持续调整的原因究竟是什么呢？深圳新里程总经理赖戌播认为，主要原因有三方面：首先，去年9月至10月A股涨幅过大，如上证指数短期涨幅近千点；其次，我国宏观经济基本面处于复苏进程中，一系列稳增长政策落地的经济数据尚待确认；最后，美国政府关税政策的不确定性也对市场产生了影响。

一位公募基金行业研究员也向记者表示，本轮回调主要是短期涨幅过大后的正常回调；同时，岁末年初机构资金回笼、市场流动性偏紧也是市场出现调整的重要原因。中信建投则指出，受微观流动性、汇率调整、政策真空、业绩预告及外部环境的不确定性等多重因素影响，短期市场避险情绪升温。

对于后市走势及投资者操作策略，赖戌播指出，深沪股指在年线下方运行两年后首次突破年线，一般会出现回抽。现在上证指数年线大约在3050点附近，极端情况下可能回补3087点缺口，调整时间大约持续10周至20周。他认为，春节前完成这一轮调整后，春节后有望迎来牛回头行情，当前或是下一轮行情较好的布局机会，看好人形机器人产业链、国产芯片、年报题材等机会。

罗晓鸣则认为，去年9月24日行情是一轮牛市起点，经过近期持续调整，松动筹码已消化得差不多，微盘股指数已经止跌回升，A股市场调整空间非常有限。他预计春节后会启动第二波行情，目标挑战上证指数4000点。他建议投资者跟踪涨幅小、质地优的二线蓝筹股，并回避煤炭、白酒、新能源等累计涨幅过大的板块。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，当前A股市场整体仍然处于低位，年初的下跌不会改变全年震荡上行的态势。他认为下跌为布局2025年行情提供了基础，建议投资者保持信心和耐心，逢低挖掘和布局优质资产。他看好消费、新能源、科技股和红利股等板块的后市表现。

此外，他还指出，随着居民对于房地产市场长期预期的改变，资本市场有望成为居民储蓄转移的方向，成为居民实现财产性收入的主要投资市场。

（文章来源：深圳商报）

(原标题：A股缩量调整成交额跌破万亿元，业内普遍看好——“春节后有望迎来牛回头行情”)

(责任编辑：43)