近期，中国人民银行（央行）的一系列政策动向彰显了其稳定汇率的坚定立场。

　　1月12日早间，央行与国家外汇管理局联合发布通知，决定自2025年1月13日起，将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数由1.5上调至1.75。此举旨在增加境内的美元流动性，有效缓解当前汇市中美元供需紧张的局面。

　　此外，央行于1月9日宣布，将于1月15日在香港市场招标发行2025年第一期中央银行票据，发行规模高达人民币600亿元，成为近年来离岸人民币央行票据发行规模最大的一次。市场分析认为，此举有助于央行调节离岸人民币市场的流动性，进一步稳定市场预期和离岸汇率。

　　在中国外汇市场指导委员会近日召开的会议上，着重强调了“三个坚决”：坚决纠正市场顺周期行为，坚决处置扰乱市场秩序的行为，以及坚决防范汇率超调风险。这些措施共同构成了维护人民币汇率稳定的重要基石。

　　通过上述一系列政策举措，央行旨在有效防范汇率超调风险，确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　在1月12日举行的第18届亚洲金融论坛上，央行行长潘功胜表示，未来将继续实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率水平，加大财政支出力度，并优化财政支出结构。同时，实施适度宽松的货币政策，综合运用利率、存款准备金率等多种工具，确保市场流动性充裕，营造宽松的社会融资环境。

　　中信证券指出，央行在四季度货币政策委员会例会和2025年工作会议中的表述，预示着下一阶段货币政策强度有望保持，并可能提前推进降准降息措施。

　　尽管近期人民币汇率的波动对A股市场产生了一定影响，但外资对A股市场的长期前景仍持乐观态度。高盛在最新研报中预测，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%。基于良好的风险回报比，高盛建议继续超配A股和离岸中资股。此外，摩根士丹利也上调了中国国航、东方航空、南方航空等A股公司的评级。

　　回到A股市场，1月12日，A股三大指数呈现涨跌互现的态势。截至收盘，上证指数下跌0.24%，盘中一度跌破10月中旬的低点；而深证成指和创业板指数则分别上涨0.00%和0.36%。当日沪深两市成交额为0.96万亿元，较上周五大幅减少近2000亿元，创下自2024年9月24日以来的新低。

　　在个股表现方面，沪深京三市共有3007只个股上涨，2180只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.26%。尽管市场成交量大幅萎缩，但技术层面出现了一些积极信号。上证指数15分钟级别出现底背离，30分钟级别的DIF指标也呈现拐头迹象，同时日K线也形成了低9形态。这些信号表明，一旦30分钟级别的底背离共振成功构筑，大盘有望开启左侧反弹行情。然而，要确认右侧反弹行情的真正开启，上证指数仍需突破上周横盘震荡的高点。

　　除了技术层面的积极现象外，盘面也呈现出一些积极变化。近期，跨境ETF在冲高后经历宽幅震荡，部分品种如标普消费ETF、沙特ETF等跌停，德国ETF、标普500ETF等跌幅也超过5%。这一变化反映出投机资金的撤退，从侧面说明市场调整风险已大幅降低。达哥在1月9日就曾提示跨境ETF的无厘头炒作存在较大风险，事实证明，这些大幅溢价的跨境ETF已跌回到1月8日的K线之内或之下。

　　在板块方面，有色板块领涨，其中贵金属和能源金属板块表现突出。近期国际金价持续上涨，特朗普即将上任提升了市场对不确定性交易的预期，从而推高了金价。同时，美国对俄罗斯原油出口实施更严厉的制裁，不仅推高了原油价格，还加剧了市场对特朗普上任后相关政策不确定性的担忧。

　　银河证券指出，全球原油期货价格上周继续强势上涨，金、铜、铝等金属类大宗商品在再通胀预期下也普遍上涨。在特朗普上任后的相关政策明晰之前，市场对特朗普政策可能加剧通胀的担忧将持续存在，这将推动全球跨市场的再通胀交易。受益于美国通胀相关性较大的有色金属品种如金、铜等，其价格可能具有上涨弹性。

　　在概念板块方面，光刻机板块表现抢眼。板块内的大盘蓝筹股中芯国际，在大盘调整的背景下已连续三日走强。光刻机板块上涨的主要逻辑是市场对特朗普政策预期的交易。

　　此外，上周五表现强劲的人形机器人板块在1月12日出现分化，这是板块连续上涨后的正常回调现象。由于上周该板块已连续上涨，因此当前不宜追高。

　　在其他板块方面，1月12日多个板块轮动表现。对于未来的投资机会，随着A股上市公司年报预披露的临近，投资者可以重点关注业绩超预期的公司。从历史经验来看，业绩超预期的公司往往能够获得超额收益的机会。

　　综上所述，1月12日上证指数在技术层面出现了积极信号，若30分钟级别的底背离共振成功构筑，大盘有望开启一波反弹。然而，由于近期市场低迷，市场信心的恢复仍需时间，因此投资者对反弹高度的预期应保持谨慎。在投资机会方面，随着年报预披露的临近，业绩超预期的公司将成为市场的关注焦点。

（文章来源：每日经济新闻）