随着2025年的到来，地方政府专项债券（以下简称“专项债”）在支持房地产市场止跌回稳方面的政策将进一步细化推进，并有望逐步显现其政策效应。财政部综合司司长林泽昌在国务院新闻办公室的新闻发布会上透露，2025年新增发行的专项债额度将允许地方根据实际需求，统筹安排用于土地储备及收购存量商品房作为保障性住房的专项债券项目。

　　上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受《证券日报》记者采访时表示，专项债对于激活闲置土地和商品房市场具有重要影响，有助于优化房地产存量市场的供需关系。通过专项债收储房企无力或无意开发的土地，地方政府的资金能力得到增强，同时，专项债支持收购存量商品房作为保障性住房，也对原有的保障性住房再贷款政策进行了有力补充。

　　目前，专项债在土地储备和收购存量商品房作为保障性住房的两个方面均取得了新进展。林泽昌司长明确表示，专项债用于土地储备的相关管理要求已经明确，地方可以开始实施。

　　对于专项债支持收购存量商品房作为保障性住房的政策，财政部副部长廖岷在新闻发布会上透露，财政部正在与相关行业主管部门紧密合作，加快研究并细化相关措施安排。

　　中指研究院政策研究总监陈文静认为，财政部明确专项债用于土地储备可以落地推进，未来利用专项债收购存量闲置土地有望逐步实现，特别是在专项债“自审自发”试点的地区，专项债的使用节奏可能会加快，收储存量闲置土地的节奏也将相应提升。此外，一旦专项债支持收购存量商品房作为保障性住房的相关政策明确，预计将推动专项债在收储存量商品房方面取得实质性进展。

　　然而，陈文静也指出，当前收储存量商品房面临价格撮合难度大、地方国企资金成本高、供需错配等难题。她认为，需要进一步完善打通这些卡点的配套政策。

　　广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，目前许多存量闲置地块处于抵押状态，而开发商大多资金链紧张，难以解押，可能需要推进土地“带押过户”。他提醒，由于专项债本息以政府基金作为偿还手段，如果收储后的存量闲置土地发生出让困难，地方可能会面临一定的偿还压力。

　　李宇嘉进一步认为，专项债收储存量土地未来可能与城中村改造货币化安置工作相结合。在城中村改造过程中，拆迁出的地块可以通过专项债收储，并通过专项债来兑付房票。这类地块通常地理位置优越，可以出让或用作保障性住房以偿还专项债。

　　严跃进则强调，专项债发行中的一个关键工作是完善资金的偿还机制。他认为，要持续强化房地产市场的止跌回稳态势。房地产市场的回稳向好、土地招拍挂收益或保障性住房租售效益的提高，将有助于偿还机制的建立，并吸引机构投资者认购此类专项债。