弹性显著却业绩稍显滞后的军工基金，正成为机构“金主”竞相追逐的热门赛道。

　　券商中国记者观察到，9月末，多只军工主题基金受到机构投资者的热烈追捧，不仅有大户在单只军工基金上申购超12亿份，更有机构在短短一周内狂揽7500万份军工基金份额。值得注意的是，新能源赛道的明星基金经理在转投军工后，也获得了基金公司的自购支持。

　　对于军工赛道的潜力，多位基金经理表示，航天军工行业反转难度相对较低，且基本面已呈现向好趋势。同时，作为计划经济主导的行业，军工股价弹性受政策影响更为直接和迅速。

　　“金主”大手笔申购军工基金

　　南方军工改革基金披露的数据显示，某机构投资者在第三季度大幅增持该基金，增持份额达6.4亿份，使其持有的该基金份额超过12亿份，占比高达25.06%。

　　同样，重仓军工的广发趋势动力基金也吸引了机构投资者的关注。在2024年9月25日至9月30日的一周内，某机构投资者买入7500万份该基金份额，累计持有份额接近1.6亿份，占比20%。

　　此外，长城久嘉创新基金、华夏军工基金、大成国家安全基金等军工主题基金也受到机构投资者的青睐，持基份额比例均超过20%。

　　尽管军工基金在今年公募产品中业绩相对滞涨，但这为机构提供了抄底的契机。以东方阿尔法招阳基金为例，尽管市场反弹强劲，但该基金年内亏损仍约20%。然而，其深度亏损和高集中度持仓吸引了机构投资者的布局，某机构“金主”在第三季度持有该基金超过2亿份，占比超过27%。

　　明星公募纷纷转战军工赛道

　　军工赛道不仅吸引了传统军工布局较少的基金经理，还成为许多明星基金经理第三季度加仓的重点。

　　银华中小盘基金经理李晓星在三季度大幅增持军工赛道，其管理的基金前十大重仓股中超过半数涉及军工领域。同样，招商高端装备基金经理冯福章也在三季度调仓，大幅增加军工股的占比。

　　此外，主要负责QDII投资的广发基金国际投资者部总经理李耀柱，也在其管理的A股基金上显著增强军工股票的持仓弹性。而新能源行业背景的明星基金经理崔宸龙，更是开始押注军工赛道，其管理的前海开源沪港深新机遇基金前十大重仓股中有七个席位为军工龙头。

　　订单释放或推动业绩行情

　　机构投资者买入军工主题基金的逻辑，或源于新质生产力与军工的融合，以及军工订单的逐步释放。

　　广发百发大数据价值混合基金经理杨志栋表示，军工板块近期回调幅度较大，但估值已处于相对较低水平。他认为，军工赛道的投资机会与经济基本面企稳及市场风险偏好上升相关。

　　南方军工改革基金经理邹承原认为，军工主机厂及分系统环节的合同负债正在加速消化，后续订单有望恢复。同时，随着数字经济、低空经济等战略性新兴产业的纳入，军工行业的技术成熟度、成本管控能力等方面都有所提高。

　　易方达军工基金经理何崇恺则认为，虽然当前军工赛道出现补涨行情，但更大机会可能还在后面。他预计，随着国防军费稳健增长，军工订单有望在2025年释放，包括军用电子板块、先进军用材料板块以及军用飞机发动机产业链等。

（文章来源：券商中国）

(原标题：机构“金主”强力追捧军工基金，释放何种信号？)

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