自11月5日起，第二批中证A500ETF迎来密集开售期，市场预计这将进一步吸引大量资金注入股市。今年以来，我国持续优化“长钱长投”的制度环境，逐步解决增量资金入市难题，长期资金入市的便利性不断提升，尤其是保险资金等增量资金的入市步伐有望加快。

长期资金积极入市

社保基金、保险资金等长期资金正在积极涌入股市。最新数据显示，截至三季度末，中央汇金、证金公司、证金资管及社保基金合计现身789家上市公司的前十大流通股东名单，持股总量达到6020亿股，较半年报时净增19.68亿股。同时，保险资金也出现在700家上市公司的前十大流通股东名单中，持股量为1002亿股，同样较半年报时有所增加。

指数型基金已成为资金入市的重要渠道之一。招商证券首席策略分析师张夏指出，在当前市场行情中，宽基指数ETF备受增量资金的关注。自10月15日上市以来，首批中证A500ETF备受市场青睐，而11月5日第二批中证A500ETF的密集开售，有望进一步吸引资金入市。

此外，海外长期资金也在持续流入中国股市。据中国人民银行数据显示，9月末境外机构和个人持有境内人民币股票总额达到31347.2亿元，较8月末大幅增加6575.6亿元。同时，QFII三季度持仓数量也有所增加。

制度环境不断优化

中长期资金积极入市离不开制度环境的持续优化和完善。为引入中长期资金，多部门强化政策协同和监管协作，长短结合、同向发力，致力于打造长钱“愿意来”、“留得住”、“发展好”的良好环境。

近期，一系列增量政策陆续推出，包括创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的机构通过资产质押从央行获取流动性；以及创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供低成本贷款，支持回购和增持股票等。

中国银行研究院研究员刘晨认为，股票回购增持专项再贷款这一新工具有望为股票市场提供长期资金，提高资本市场的内在稳定性。而证券、基金、保险公司互换便利则将在提供增量资金的同时，更好地发挥机构投资者在资本市场中的“稳定器”作用。

未来增量资金可期

随着长期资金入市便利性的不断提升，未来增量资金入市的节奏有望加快。一方面，外资长期资金对中国资产的配置热情有望持续提升。随着《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的修订发布，以及相关部门研究制定外商直接投资（FDI）外汇便利化中期改革方案、优化合格境外投资者制度等一系列举措的推出，全球长期资本投资A股上市公司和中国资产的便利性将进一步增强，助力A股上市公司发展壮大。

另一方面，股票回购增持专项再贷款以及证券、基金、保险公司互换便利两项创新工具的效果也在不断显现，A股市场活跃度进一步提升。民生银行首席经济学家温彬表示，这两个新工具将直接引导资金流向股票市场，为证券、基金、保险公司的股票调仓、增持提供便利工具，为长期资金进入股票市场提供支持。

目前，证券、基金、保险公司互换便利已在证券、基金公司落地，但保险公司尚未有相关操作。不过，多家上市险企表示正在积极研究、申请新工具，保险资金入市的空间仍然巨大。

在相关政策支持下，ETF有望成为A股增量资金入市的重要“蓄水池”。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，ETF兼具股票和指数基金的特色，能够合理分散风险，更好地满足居民资产配置的需求。有关部门近期也明确提出诸多利好举措，包括大力推动指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板在内的中小盘ETF基金产品等。

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