新华财经北京1月13日电（王菁）债市在1月13日周一呈现弱势整理态势，超长端品种表现相对较好，而其余期限品种多数遭遇回调。具体来看，10年期国债收益率上行约2BPs，国债期货则小幅收跌。与此同时，公开市场操作重回净投放，但由于临近税期，流动性继续收紧，资金利率普遍有所回升。

机构分析指出，对于债市而言，央行的干预措施构成了短期内的主要风险，然而长期的基本面和政策面环境并未发生根本性转变。结合近期的高频数据和总量数据，以及央行的会议定调，债市的基本面和政策面在长期来看保持稳定。机构预计，欠配压力或将持续到2025年。若央行在本次公告后未进一步干预利率走势，长债和超长债的利率在阶段性利空出尽后，或呈现下行趋势。

【行情追踪】

国债期货市场方面，多数品种收跌。其中，30年期主力合约上涨0.24%，而10年期、5年期和2年期主力合约分别下跌0.09%、0.09%和0.07%。银行间主要利率债收益率普遍上升，特别是中短券的升幅更为显著。截至发稿时，3年以内短券收益率上行2-4BPs，5-7年期利率债收益率上行2-3BPs，10年期及以上期限长券及超长券收益率上行约1BP。中证转债指数收盘下跌0.15%，其中多只可转债跌幅超过2%，而另一方面，也有多只可转债涨幅超过2%。交易所万科债方面，多数品种下跌，其中“21万科04”跌幅超过3%。

【海外市场动态】

在北美市场，美债收益率集体上涨，各期限美债收益率均有所上升。亚洲市场方面，日债收益率继续上行，10年期日债收益率上行3BPs至1.205%。欧元区市场方面，德国、法国、意大利、西班牙和葡萄牙等国的10年期国债收益率均有所上涨。其他市场方面，英国10年期国债收益率也有所上涨。

【一级市场动态】

在一级市场，农发行发行的3期金融债中标收益率均低于中债估值，投标倍数较高。同时，湖北省发行的9期地方债中标结果出炉，投标倍数均超过21倍，显示出市场对地方债的强劲需求。

【资金面情况】

公开市场方面，央行1月13日以固定利率、数量招标方式开展了248亿元7天期逆回购操作，以维持银行体系流动性充裕。然而，资金面延续收敛态势，银存间质押式回购利率普遍上升。

【机构观点】

中信固收认为，央行近期采取干预措施的原因可能包括防止机构持仓过度集中长久期品种累积利率风险，以及调控收益率曲线以避免中美利差倒挂进一步加深。国盛固收指出，资产供给压力不足而配置力量保持较强，意味着资产荒将持续，对债市形成支撑。银河证券则表示，随着积极财政政策和债券供给增加，以及需求端在政策、监管等影响下波动，债市供需矛盾或有所缓解，但资产荒或长期化，建议关注政策窗口波段交易。

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