AI导读：

中信建投陈果研报指出全球经济动荡对A股市场风险偏好有影响，但美国经济离衰退尚有距离，日元套息交易逆转影响有限。投资者需保持耐心，等待进攻时机，先守住稳定红利行业，再布局受益扩内需政策的方向与成长性行业。

中信建投陈果的最新研报深度剖析了当前全球经济局势，指出全球已步入“动荡期”，这一外部环境无疑对A股市场的风险偏好产生了显著影响。尽管综合多方因素评估，美国经济距离衰退尚有一段距离，且日元套息交易的逆转对A股市场的直接影响相对有限，但投资者仍需保持高度警觉。

与此同时，内需数据持续呈现疲软态势，这对于市场中的多数资金而言，意味着需要等待扩内需政策实质性发力以及经济明确企稳的信号。在此背景下，投资者需保持足够的耐心，静待最佳进攻时机。

策略上，建议投资者首先坚守以稳定红利行业为主的“胜率资产”，如电力、电信运营商、国有大行及高速公路等板块，这些行业在动荡市场中往往具备更强的抗风险能力。随后，再伺机逢低逐步布局受益于扩内需政策的行业方向及成长性行业，以寻求长期收益。

在具体操作上，军工、医药等行业值得投资者重点关注，这些行业不仅受益于扩内需政策，还具备较高的成长潜力和市场前景。