近日，北京京能新能源并购股权投资基金（有限合伙）（简称“京能新能源并购基金”）正式成立。该基金由泰康人寿保险有限责任公司（简称“泰康人寿”）、北京京能绿色能源并购投资基金（有限合伙）及北京京能同鑫投资管理有限公司共同出资设立。

近年来，险资在股权投资领域的活跃度显著提升，不仅积极参与私募股权投资基金和股权投资计划，还直接对未上市企业进行股权投资。京能新能源并购基金的成立，正是险企股权投资活跃度提升的一个具体体现。

据天眼查APP显示，京能新能源并购基金的注册资本约为25亿元，泰康人寿的出资比例高达69.972%。该基金的经营范围涵盖了以自有资金从事投资活动、以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动及信息咨询服务。

2024年以来，险企披露的大额非上市企业股权投资频次明显增加，投资领域也进一步拓宽。根据《保险公司资金运用信息披露准则第4号：大额未上市股权和大额不动产投资》，2024年险企共披露了5笔大额未上市企业股权投资，投资金额合计约78亿元。

具体来看，这5笔投资中，有3笔是险资对其他非上市企业的股权投资项目，包括中邮人寿保险股份有限公司持有华能新能源股份有限公司4%的股权、中国平安人寿保险股份有限公司投资浙江盈德股权项目以及泰康人寿投资英国欣克利C核电项目。这3个项目合计投资约77.9亿元人民币。

相较于险企对大额不动产的投资，其对未上市企业股权的投资并不频繁。然而，2024年险企对非上市企业股权投资的频次显著增加，投资领域也更为广泛。此外，2024年至少有6只险资参与的百亿元级别私募股权投资项目落地，投资主体包括中国人寿、平安人寿、新华保险等头部险企，资金主要投向基建、能源等行业。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，能源、基建等行业作为国民经济的支柱，具有较强的抗周期性和稳定的现金流。将资金配置到这些行业中，有助于降低整体投资的风险。同时，股权投资可以在一定程度上平衡险企的资产负债结构，提高其应对市场波动的能力。

随着险企私募股权投资规模的增加，防范风险也成为监管和市场的关注重点。去年12月份，国家金融监督管理总局发布了《保险资金运用内部控制应用指引（第4号—第6号）》，其中《保险资金运用内部控制应用指引第4号——未上市企业股权》对保险公司投资未上市企业股权的职责分工、履职要求、制度与流程节点、风险管理与内控标准等方面做出了明确规范。

普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，《应用指引第4号》的发布是为了更好地把控投资风险、规范投资操作、提升内控能力，为险资加大未上市企业股权投资保驾护航。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）