10月21日，A股市场呈现窄幅震荡上扬态势，沪指微幅攀升，深证成指与科创50指数同样走高，北证50指数更是飙升；当日全市场成交额突破2.2万亿元大关，场内接近3800只股票上涨，市场氛围回暖。

行业板块表现各异，航天航空、非金属材料、软件开发、仪器仪表、电子元件、通信设备、游戏等板块涨幅居前，显示出科技类与新兴产业板块的强势；相比之下，证券、银行、水泥建材、钢铁行业等板块则跌幅较大，市场资金流向差异明显。

前一晚，牧原股份、中国石化、招商蛇口、嘉化能源等23家上市公司宣布获得银行股票回购增持再贷款支持，按披露上限计算，涉及贷款金额累计超过百亿元。中信证券对此表示，这一政策鼓励上市公司和主要股东回购增持股票，旨在引入中长期资金，完善资本市场的逆周期调节机制。海通证券也认为，该政策的正式落地体现了央行对资本市场稳定运行的支持。

此外，国盛证券指出，股票回购增持专项再贷款政策有助于上市公司大股东主动提高增持频率与分红比率，进而提升市场信心。同时，兴业证券分析称，证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两大工具分别从资产端和资金端发力，有助于带来市场风险偏好抬升。

方正证券进一步强调，再贷款工具不仅有利于促进上市公司增加回购、加大分红，还体现了政策执行的灵活调节与金融监管的明确红线。在整体制度安排上，金融监管依然保持清晰与严格。

中信证券：创新货币政策工具提振投资者信心

支持资本市场发展的互换便利和股票回购增持再贷款两项创新货币政策工具正式启用，前者将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力，后者则鼓励上市公司和主要股东回购增持股票，完善资本市场逆周期调节机制。长期来看，两项政策料将有效提振投资者信心。

海通证券：再贷款政策激发回购增持热情

股票回购增持再贷款政策正式落地，体现了央行对资本市场稳定运行的支持。只要上市公司分红率高于2.25%，上市公司和主要股东使用贷款回购和增持股票则可获利，预计可显著激发其回购增持热情。

国盛证券：再贷款工具助力大股东提高增持频率与分红比率

以股息率4%的上市公司为例，假设股价不变，上市公司重要股东以2.25%的利率借入专项贷款用于增持自家股票，扣除贷款利息后，净收入预计可观。这一政策有助于上市公司大股东主动提高增持频率与分红比率。

兴业证券：两大工具助力市场风险偏好抬升

证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两大工具分别从资产端和资金端发力，提供入市增量资金，激励市场不同主体增持权益类资产。这有助于建立投资者预期和信心，带来市场风险偏好抬升。

方正证券：再贷款工具促进上市公司回购与分红

6月新发放企业贷款加权平均利率为3.63%，对企业和主要股东来说，再贷款工具提供了较低利率。在上市公司分红率高于2.25%的情况下，这一政策有利于促进上市公司增加回购、加大分红。同时，金融监管“红线”依然清晰。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）