AI导读：

中信证券分析指出，银行股价值提升源于投资者对人民币大类资产投资逻辑的重新构建。政策助力下，银行净资产稳定，推荐关注红利与增长两大主线。

中信证券深度剖析指出，银行股的价值提升，源于投资者在重构人民币大类资产投资逻辑框架下的理性推演。在当前市场环境下，低波动性且稳健的产品成为保护权益价值的优选，而银行股凭借净资产的稳定预期，被纳入此类产品组合的核心。政策层面的积极干预，有效缓解了实体经济尤其是城投与地产领域的信用风险，为银行净资产的稳定提供了强有力的支撑。尽管息差下行与融资摊薄成为这一过程中的必要代价，但其并非主要矛盾，而是解决主要矛盾的合理成本，且这一成本相对较低。因此，决定银行股估值走向的关键，在于主要矛盾的解决情况。中信证券建议，市场应重新审视并评估银行股的投资价值，积极拥抱政策红利带来的收益。在个股选择方面，我们推荐两大主线：一是红利主线，该领域仍有进一步拓展的空间，高分红、高资本充足率的大型银行更具配置吸引力；二是增长主线，商业模式优异、业绩增长弹性大的公司，其估值提升空间更为显著。