随着去年9月末以来一系列稳楼市政策逐步显现成效，房地产市场在2024年终迎来了期盼已久的翘尾行情，楼市止跌企稳的基础得以进一步巩固。然而，尽管市场出现回暖迹象，房地产开发投资作为供应端景气程度的重要指标，却仍未明显回稳。

据国家统计局最新数据，2024年1-11月，全国房地产开发投资总额为9.36万亿元，同比降幅达到10.4%。自去年5月以来，该指标持续保持两位数同比降幅，显示房企投资热情依然低迷。

房企的投资意愿不仅受到企业自身资金状况的制约，更受到对未来市场预期的影响。自2021年下半年房地产市场进入深度调整期以来，全国房地产开发投资连续两年负增长，而2024年这一趋势或将持续。

尽管房地产投资增速下滑在所难免，但政策推动下，城市更新、城中村和危旧房改造等领域正逐步成为支撑房地产投资的新动能。这些领域的投资有望为房地产市场带来新的增长点，助力行业转型升级。

去库存仍是当前房地产市场的主要任务。过去多年来，由于市场高速增长，房地产开发投资增速曾长时间保持两位数增长。但随着楼市供需关系逐渐平衡，增速自2019年起降至个位数。2022年，强力的去杠杆政策导致房地产业流动性受限，房企投资热情受挫，开发投资增速转为负增长，并延续至2024年。

中指研究院数据显示，2024年TOP100房企拿地总额9280.0亿元，同比下降29.7%，其中民营企业拿地规模锐减，仅占TOP100拿地金额的8.5%。相比之下，国央企成为土地市场的绝对主力。房企拿地规模缩减，不仅因为资金承压、预期不明朗，更因为消化库存成为现阶段的主要任务。

截至去年11月末，50个代表城市的短期库存出清周期为21.2个月，较2023年末延长3.6个月。房企在消化完库存前，对土地市场持谨慎态度。然而，好消息是，在一系列稳楼市政策作用下，土地市场于2024年末有所升温，或将对未来房地产投资带来支撑。

58安居客研究院指出，去年9月至11月，全国国有土地使用权收入额逐月上升，土地交易市场回暖迹象明显。结合四季度楼市新政效果及年末核心一二线城市土拍市场热度回升，预计2025年土地市场有望止跌企稳。

此外，在房地产市场新旧发展动能转换的背景下，城中村改造和城市更新等投资领域有望成为新的增长点。监管部门已提出在35个超大特大城市实施城中村改造，并将范围扩大至近300个地级及以上城市。城中村改造不仅能拉动数十万亿量级的投资规模，还能通过货币化补偿原则拉动销售增长。

同时，城市更新领域对投资的拉动作用同样值得关注。今年初的国务院常务会议已研究推进城市更新工作，并提出一系列政策支持。城市更新有望成为政府投资的重点领域，若政策落实到位，其拉动的总投资额也将达数万亿量级。

（文章来源：21世纪经济报道，内容有删减，以确保符合字数要求）