近日，特朗普赢得美国总统选举的消息引发了金融市场的一系列连锁反应。由于市场对加税的担忧加剧，航运市场出现了美线抢运的预期，从而推动运价持续上涨。

　　从国内航运市场的表现来看，航运期货近月合约价格呈现出连续上行的态势。与此同时，航运股年内也实现了大幅上涨。然而，专家提醒投资者，在乐观情绪消化后，仍需关注市场的实际情况。

　　集运指数（欧线）期货近强远弱

　　具体来看，集运指数（欧线）期货的近月合约表现出色，而远月合约则相对较弱。11月8日收盘时，主力EC2502合约收报3320.6点，较前日结算价大幅上涨3.74%。相比之下，远月合约EC2508则大幅下跌10.99%。

　　今年以来，集运指数（欧线）期货经历了宽幅震荡。上半年，受红海危机扰动，期货价格快速上涨，涨幅超过2倍。然而，7月初至9月中旬，期货价格突然转势下跌，一度腰斩有余。自9月下旬起，期货价格重新震荡回升，并重回相对高位。

　　南华期货境外市场分析师俞俊臣指出，近两日盘面出现两极分化，这与美国大选带来的潜在关税问题密切相关。此外，有消息称特朗普希望以色列在其任期前结束战争，这可能加速中东局势的变化，需关注后续发展。短期内，盘面震荡调整的可能性较大。如近月合约后续出现回落调整，再度上行的可能性也较大。投资者需关注实际订舱需求情况以及船公司的动向，包括12月是否真正再次抬涨运费以及现舱报价走向。

　　海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，近月交易逻辑主要基于市场对12月涨价的预期。参考去年的节奏和部分市场消息，船司即将发布12月涨价函。尽管现货运价走弱，但盘面目前仍较大幅度计提预期，整体情绪向上。特朗普当选也催化了部分抢运交易逻辑，尽管美线抢运实际外溢至欧线的可能性有限。远月则受到地缘催化的情况影响，后续中东政治局势会随着新一任美国总统的执政理念和诉求而发生变化。市场更多定价潜在的绕行结束和复航，因此远月也出现较大跌幅。

　　航运股表现抢眼

　　受益于运价的震荡走高，今年来航运公司股价表现抢眼。截至11月8日，中远海控、长荣海运、中远海特、阳明海运等公司股价年内上涨超过40%。其中，中远海控（1919.HK）年内涨幅高达66.15%，位居榜首。

　　华创证券在《航运行业2024年三季报综述》中指出，航运业全面投资机会或将至。集运方面，外贸看价值延伸、内贸看格局红利。在地缘扰动下，外贸集运运价保持高景气。中远海控作为全球领先的央企集运龙头，短期受益于运价上行，长期看好公司盈利中枢验证与“船到链”端到端转型后的央企周期价值跃升。

　　中远海控上月发布的2024年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入1747.37亿元，同比增长29.80%；归属于上市公司股东的净利润381.24亿元，同比增长72.73%。其中，第三季度实现营业收入735.13亿元，同比增长72.00%；归属于上市公司股东的净利润212.54亿元，同比增长285.70%。公司表示，业绩增长主要得益于集装箱航运业务效益的显著增长。

　　中国航运期货运行稳健

　　作为中国首个航运期货品种，集运指数（欧线）期货上市一年来运行稳健，取得了丰硕成果。其成交量和活跃度远超其他市场。

　　上期所副总经理贺军日前表示，今年前9月，集运指数（欧线）期货成交量是其他境外4家期货交易所共200多个合约的6.3倍。截至今年10月22日，累计成交量4244万手，累计成交额3.48万亿元（人民币，下同），日均成交额123亿元；期末持仓量7万手，日均持仓量8万手。

　　值得注意的是，该航运指数期货还经受住了2023年底红海突发事件和2024年3月至6月现货连续上涨的考验。在现货、期货价格1年内上涨5倍、波动率3倍于一般大宗商品的情况下，有效抵御和化解了极端市场风险。

（文章来源：证券时报网）