10月，挖机内销市场持续回暖，继续保持20%以上的强劲增长，外销数据亦由低迷转向积极，单月同比增长近一成。至此，挖机年内整体销量在经历8个月的下滑后，终于实现了由负转正的转折。

工程机械产业链内部人士透露，当前国内下游市场呈现出‘半江瑟瑟半江红’的态势，水利、农田等基础设施领域的需求持续回暖，而房地产等领域的需求仍然相对疲软。内销市场主要依靠小型挖掘机更新替换需求的驱动，而出口市场则由快速增长期逐步迈向平稳发展阶段。

根据中国工程机械工业协会的统计数据，2024年10月，挖掘机总销量为16791台，同比增长15.1%。其中，国内销量为8266台，同比增长21.6%；出口量为8525台，同比增长9.46%。

（数据来源：中国工程机械工业协会）

关于第四季度是否将走出低谷并迎来行业的上行周期，多位受访的工程机械行业人士持谨慎态度，但普遍认为，随着各地设备更新补贴细则的陆续落地，将推动老旧设备的更新换代，结合渠道库存的去化，未来的市场需求将趋向良性。虽然出口的高增速有所放缓，但由于海外市场广阔且国内厂家产品种类持续扩容，提升出口额仍将是企业未来增加利润的主要来源。

出口端的高毛利率和销售占比的提升，为国内市占率领先且具备成本优势的头部企业财报增添了亮点。从已披露的21家工程机械上市公司财报来看，徐工机械（000425.SZ）、三一重工(600031.SH)、中联重科（000157.SZ）、柳工（000528.SZ）等四家头部企业的净利润均实现了正增长，且利润端的增速高于收入端的增速。特别是柳工，其前三季度的营收同比增长8.25%，净利润同比增长59.82%，增速尤为显著。

山推股份(000680.SZ)前三季度的海外收入占比已超过55%，且海外业务的毛利率较国内业务高出11.75个百分点。公司表示，随着我国工程机械制造水平的提升，国内工程机械制造企业的海外销售占比正在提升。公司在巩固国内市场的同时，也在积极布局海外渠道。

中联重科的出口营收占比也已超过50%，公司相关人士表示，近年来公司的收入结构发生了较大变化，2020年以前公司的收入主要来自国内，而今年前三季度这一比例已接近5:5。通过多元化布局和产品种类的增加，公司的出口占比得到提升，受单一市场周期性影响的程度已经降低。

多家工程机械企业均表示，海外业务的毛利率明显高于国内业务。尽管经历了过去几年的高速增长后，工程机械出口正由快速增长期过渡到平稳发展期，但由于海外市场容量大且公司基数相对较小，出口总体向好的趋势并未改变。

对于周期拐点是否已经到来，多个厂家业内人士并未给出明确答案。然而，财联社记者注意到，下半年以来，投资机构对工程机械公司的调研频率有所增加。徐工机械在接受调研时表示，目前行业内销已经出现积极迹象，特别是土石方机械已连续多月实现正增长。万亿元增发国债项目、‘大规模设备更新’政策以及近期连续出台的‘增量政策’都可能助力行业企稳并复苏。行业将逐步迎来前一个周期的上行期。此外，海外市场体量巨大，国产品牌在海外市场的销量有望在十四五期间保持增长趋势，成为工程机械行业的重要增长点。

（文章来源：财联社）