AI导读：

中信证券研报指出，中国房地产市场正迎来历史上最低的交易税负阶段，一线城市改善性需求税负减轻。新政策旨在促进市场止跌回稳，避免市场再次降温。预计2024年内，中国房地产市场将实现止跌回稳。

中信证券研报指出，当前中国房地产市场正迎来历史上最低的交易税负阶段，尤其在一线城市，改善性需求的交易税负担显著减轻。这一变化彰显了政策层面的解放思想，旨在积极促进市场止跌回稳。在市场预期再度出现分歧之际，新政策有望防止市场再次降温。值得注意的是，这是十多年来首次针对开发企业推出的税收减免政策，既符合开发活动毛利率下滑的现状，又有助于开发商专注于高质量建设，同时促进低毛利开发企业的盈利弹性恢复。

11月13日，财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，国家税务总局亦发布相关公告，加大住房交易环节契税优惠力度，并降低土地增值税预征率下限。公告将于2024年12月1日起正式实施。

本轮改革亮点包括：降低新房和存量房的交易契税，一线城市和大户型房屋下调最为明显；一线城市住房交易增值税得到降低，满2年的住宅无论大小均免征增值税；企业土地增值税负担减轻，有助于优化房地产开发企业的现金流，并对利润表产生积极影响。这些措施预计将对市场产生显著影响，特别是针对一线城市和改善性需求。

根据贝壳网和我爱我家网数据，2024年10月，74个城市二手房交易量同比上升60%，部分城市房价初步止跌。然而，市场复苏仍不稳定，存量房挂牌量维持高位，业主报价下跌的城市多于上涨的城市，开发企业库存去化压力犹存。在此关键时刻，政策再次出手，有助于巩固市场止跌回稳的预期，提振真实成交热情。预计2024年内，中国房地产市场将实现止跌回稳。

风险因素包括居民收入和财富预期下行对商品住房需求的影响，以及一线城市价格止跌示范效应传导速度较慢导致的二三线城市房价继续下行风险。投资策略上，当前房地产市场交易税负处于历史低位，尤其是一线城市改善性需求税负减轻，体现了政策积极态度。新政策有望防止市场再次转冷，对开发企业而言，税收减免政策不仅匹配毛利率下降的现状，还有助于聚焦高质量建设和盈利弹性恢复。

（图片来源：网络）（文章来源：财联社）