近期，黄金价格遭遇连续下跌，本周伦敦现货黄金累计下滑4.52%，COMEX黄金期货亦下跌4.73%。多家公募基金在接受采访时表示，美国大选结果尘埃落定、美元走强、降息预期减弱及获利回吐等多重因素共同导致金价大幅回调。然而，他们仍看好金价的中长期前景，认为后续避险需求、美元信用受损、二次通胀风险上升及各国央行购金等因素或将支撑金价。

数据显示，本周伦敦金现累计下跌4.52%，报收于2562.715美元/盎司；COMEX黄金期货周跌4.73%，报收于2567.4美元/盎司。自11月8日至11月15日的六个交易日内，金价连续下跌。

天弘基金回顾了金价走势，指出9月美联储降息超预期推动金价上涨至2600美元以上；10月中下旬，受全球“特朗普交易”情绪提振，金价继续攀升并创历史新高；然而，11月特朗普赢得大选后，市场对政治不确定性的担忧降低，加之美国经济数据向好及降息预期减弱，金价开始大幅波动。

华夏基金分析称，美国大选结果落地后，多重因素导致金价回调：一是“特朗普交易”落地后多头开始止盈；二是美元指数走强，市场担忧美国减税及高关税政策导致投资回流美国；三是俄乌冲突结束预期增强，黄金避险属性减弱；四是通胀预期走强，降息节奏放缓。

中欧基金表示，近期黄金在强美元压力下价格承压，美元、比特币等成为“特朗普交易”的代表。若特朗普的主张能够兑现，美元指数短期或仍有上行空间。目前，金价已抹去国庆后因大选不确定性及地缘担忧而上涨的幅度。

国泰基金指出，美国大选结果确定后，不确定性缓解，对金价构成一定压制；同时，“特朗普交易”下美元持续走高，进一步压制金价；此外，大选前金价创历史新高，短期利多出尽，多头或有结仓意愿，导致金价回调。

华安基金认为，特朗普当选后黄金出现回调，但10月黄金已顶住美元和美债利率走高的压力实现逆势上涨。大选结果落地后，不确定性消退，前期部分避险资金流向新交易方向。10月国内黄金单月涨幅超过6.5%，因此当前回调是大选落地后的理性修正。

尽管短期市场震荡加剧，但多数公募基金仍看好中长期金价走势。中欧基金表示，短期金价受强美元、降息预期收窄、战争缓和及弱通胀预期等因素影响缺乏上行动力，需密切关注金价表现。经历波动后的金价可能成为中期新的价格中枢，后续上行趋势需二次通胀驱动。

天弘基金称，由于降息节奏和幅度、地缘冲突形势及汇率走势具有不确定性，对11月黄金价格应保持谨慎态度，可能小幅震荡走弱。但中期（如2-3年）对黄金价格较为看好，因美国与全球贸易摩擦将促生制造业回流美国并提升全球通胀；美国政府债务困境及加息将导致美元信用受损；国际局势不稳定促使各国央行购金行为延续；降息周期中黄金价格通常表现较好；此外，避险、配置和汇率对冲也是配置黄金的理由。

华安基金指出，中长期看，四大逻辑支持金价表现：关税导致经济增速放缓而通胀压力加大；关税政策加剧逆全球化并削弱美元储备占比；债务压力扩大影响美元信用并倒逼美联储降息；去中心化货币地位抬升。

国泰基金认为，短期金价波动可能放大。但长期来看，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；全球地缘动荡频发推动资产储备多元化；黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”趋势使黄金有望成为新一轮定价锚，为贵金属提供上行动能。

关于黄金的配置价值，中欧基金表示，短期内金价受美国大选结束及“特朗普交易”影响有回调压力，同时降息预期回落也令金价承压。但中长期来看，若通胀粘性较大且美国存在二次通胀风险上升叠加地缘局势动荡，黄金的抗通胀及避险性质将对金价形成支撑。

华夏基金指出，金价上涨至高位后出现回调迹象，但中长期仍看好。美国大选落地后不确定性减少导致避险交易结束，黄金短期存在回调压力；然而特朗普上台后回归基本面交易，关税政策与逆全球化政策利多黄金。建议投资者在金价回调至“黄金坑”后逢低买入。

天弘基金建议投资者从家庭财富配置角度逢低布局黄金，因其具有长期配置价值。黄金短期价格受地缘政治形势及宏观经济走势影响，投资者应关注相关形势变化并做出合适投资选择。

华安基金建议未持有黄金的投资者考虑投资黄金ETF而非实物黄金，因其投资门槛较低、流动性更强、操作更方便。在投资组合中加入黄金可多元化投资分散风险，但一次性全部投入风险较高，可考虑采用定投方式摊薄成本。

国泰基金指出，与金价最直接挂钩的是投资黄金现货的基金产品如黄金ETF，交易方便且投资门槛低适合大众投资者；此外黄金类理财产品还包括黄金上市公司股票。投资者应谨慎选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金。

（文章来源：中国基金报）