在“并购六条”政策的推动下，上市医药企业的并购重组活动正蓬勃发展。11月20日，中国生物制药（1177.HK）宣布斥资1.42亿元认购礼新医药4.91%的股权，并就单抗产品LM-108及未来潜在的双抗或抗体偶联药物（ADC）达成战略合作。这一举动距离其宣布计划收购科创板企业浩欧博（688656.SH）55%股份的事件不到一个月。

数据显示，近两个月内，医疗保健领域的并购重组事件至少有30个。医疗战略咨询公司Latitude Health的创始人赵衡指出，由于市场低迷，并购成为优势企业扩大规模的方法，有助于市场出清和提高集中度。知名经济学者盘和林也认为，并购与重组是驱动经济结构优化和加速高质量发展的强大引擎，但强调需充分考虑专业契合等风险因素。

据Wind全球并购库数据，自“并购六条”发布至11月20日，医疗保健赛道至少有20家上市企业首次披露并购重组计划。其中，科源制药（301281.SZ）计划100%收购宏济堂，康缘药业（600557.SH）拟100%收购中新医药，以及千红制药（002550.SZ）将100%收购方圆制药等，均属力度较大的并购重组事件。

科源制药通过发行股份及现金支付的方式收购宏济堂，意在扩展至中成药、阿胶制品等领域，打造具备规模优势的医药大健康平台。康缘药业则是为了丰富生物药研发管线和完善产品矩阵。千红制药通过收购方圆制药，不仅扩展核心产品管线，还能利用自身优势销售资源盘活对方的存量资产。

此外，自“并购六条”发布以来，首次披露的并购重组事件还包括同仁堂（600085.SH）收购红惠医药51%股权、基蛋生物（603387.SH）收购生兴防治53%股权等，且至少有10个并购事件顺利完成，如东北制药（000597.SZ）收购鼎成肽源70%股权、金陵药业（000919.SZ）收购新工基金45.13%股权等。

盘和林表示，监管部门鼓励并购重组旨在优化资源配置、改善市场环境、提高资本市场运行效能，并激发并购重组市场，激活创新，为经济转型与产业升级注入动力。然而，并购重组也伴随着风险。如昭衍新药（603127.SH）在2022年全资收购广西玮美生物和云南英茂生物后，受猴价快速下跌影响，2023年业绩大幅下滑。

此外，基蛋生物（603387.SH）与子公司景川诊断因股权收购未达成一致而对簿公堂，也凸显了并购重组中的潜在纠纷。盘和林建议，交易双方应结合业绩对赌承诺和里程碑付款方式来减少并购风险，并注意业务的整合度，解决文化差异和业务契合度问题。

（图片及文章来源：财联社）