上海市政府常务会议近日审议并通过了《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，明确指出并购重组是提升上市公司质量、培育行业领军企业的关键手段。该方案强调价值导向，着重支持那些有助于新质生产力发展、强化重点产业链的项目，旨在打造典型案例，树立明确导向。

业内专家分析，在当前激烈的市场竞争环境中，高质量的并购重组不仅能帮助企业扩大业务规模，实现资源互补，还有助于加速构建支撑高质量发展的现代化产业体系。

政策赋能并购重组

政策层面的大力扶持，为上市公司并购重组注入了新的活力。上海市政府常务会议强调，要提供全方位服务，包括专业辅导和政策支持，以实现并购重组的最佳效果，即“1＋1>2”。同时，会议还提出要切实做好风险防范，严厉打击财务造假等违法行为，确保经济稳定大局。

今年7月，上海市发布了《关于进一步发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》，鼓励龙头上市公司通过吸收合并、控股或参股等方式，加大对产业链相关资源的整合力度。同时，还鼓励金融机构为并购重组提供多样化的金融产品，如并购贷款、并购保险和并购债券等，并推进非居民并购贷款创新试点。

此外，深圳市和四川省也相继出台了相关政策，鼓励上市公司通过并购重组拓展产业生态圈，延伸创新生态链。其中，深圳市明确提出要丰富并购重组的支付和融资工具，引导企业综合运用股份、可转债、现金等支付工具，围绕产业链关键环节开展产业并购投资。

上市公司积极响应政策

上海支持上市公司并购重组的政策出台后，相关上市公司迅速响应。例如，上海建科集团宣布拟收购其控股股东上海国盛持有的上咨集团100%股权，交易金额高达48781.8万元。此次收购有助于上海建科集团在咨询领域进一步巩固地位，提升市场份额，实现战略规划。

银河证券指出，当前政策对上市公司并购重组的支持重点包括新质生产力企业的纵向并购整合，以及传统行业企业的横向并购。这有助于优化资源配置，提高行业集中度，增强市场竞争力和可持续发展能力。

推进专业化整合

在并购重组政策的推动下，上海正进一步盘活国有资产，提高资产证券化水平。战略性重组和专业化整合成为深化国资国企改革的重要途径。例如，上海国投与上海科创集团的联合重组，旨在打造一家在集成电路、生物医药和人工智能等先导产业中具有重要影响力的投资机构。

截至2024年6月30日，上海科创集团总资产达到720亿元，管理规模达到1030亿元，累计实现科创板上市102家，占科创板总数的16%。上海国投则是由上海市国资委出资并直接监管的大型国有资本投资平台公司，注册资本达100亿元。

上海市国资委党委书记、主任贺青表示，优化国资布局结构既是深化国资国企改革的重要目标，也是增强国有经济整体功能作用的重要途径。未来，上海将继续推进战略性重组、专业化整合和协同化发展，打造一批具有国际竞争力的龙头企业和链主企业。

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