随着三季报的陆续披露，多家国际资管巨头如贝莱德、富达等旗下的公募基金持仓情况逐一揭晓。外资公募在中国市场的布局正逐步深化，产品线日益丰富。

截至目前，贝莱德基金已推出9只产品，路博迈基金发行8只，富达基金发行5只，施罗德基金发行2只，而联博基金和安联基金则各推出1只产品。这些外资公募不仅产品线逐步完善，而且在业绩表现上也颇为亮眼。

从持仓的行业分布来看，外资公募的持仓重心相对分散，覆盖的行业更加均衡。面对市场的不断变化，外资公募积极调整持仓结构，以应对市场挑战。展望未来，外资公募对中国股市的估值修复前景充满信心，并密切关注后续政策的最新动态。

外资公募持仓揭晓，积极应对市场变化

以贝莱德中国新视野基金为例，该基金三季度的重仓股包括中国太保、永兴材料、紫金矿业、沪电股份和东方电缆等。其中，中国太保、爱尔眼科、格力电器等股票在区间内涨幅较大。贝莱德中国新视野基金年内收涨7.47%，超过了偏股混合型基金的平均涨幅。

基金经理单秀丽和神玉飞在季报中复盘了当季的操作，表示该基金三季度采取了相对灵活的股票仓位，重点配置了有色、电子、银行、化工、非银金融和电气设备等行业。同时，他们明显减配了化工、有色、通信、汽车和建筑材料等行业，增加了电子、非银金融、医药生物、钢铁、家电和交通运输等行业的配置比例。

富达传承6个月基金三季度的重仓股则包括美团-W、纳睿雷达、伊利股份、阿里巴巴-W和中国平安等。其中，美团-W、阿里巴巴-W和中国平安在区间内涨幅较大。该基金年内收涨17.31%，大幅超过普通股票型基金的平均涨幅6.03%。

基金经理周文群和张笑牧表示，由于市场预期在7—8月仍然偏弱，且交易拥挤度和估值水平较高，一些过去两三年持续跑赢的防御型板块从7月或8月开始陆续转为跑输指数。因此，该基金于9月初开始逐步调整组合配置。叠加9月下旬超预期政策出台，基金经理对权益市场转向了更为乐观的态度，整体组合结构上的进攻性有明显提升。具体来说，他们降低了在能源大宗、电力设备以及出口链的配置，同时增加了在可选消费、必选消费、信息技术领域的配置。

施罗德中国动力基金三季度的重仓股包括宁德时代、万华化学、生益科技、中信证券和华泰证券等。其中，中信证券、阳光电源、华泰证券在区间内涨幅较大。该基金的年化回报为24.45%，超过普通股票型基金的平均年化回报21.48%。

基金经理安昀表示，目前股市见底信号比较明确，估值修复在剧烈的波动中接近于完成。他预计后续市场波动会逐步减小，股票将出现分化。由于市场短期的剧烈波动很大程度上消化了政策变化，且市场预期跑得非常快，他倾向于认为估值修复接近于完成，后期板块和股票将可能分化。

外资公募看好中国股市，估值修复有空间

展望未来，单秀丽和神玉飞认为，随着财政货币政策后续持续跟进发力，市场有望扭转前期过度悲观的预期，进入更加有为的环境。他们表示将重点关注困境反转底部脱敏的方向以及国企红利释放的投资机会等。

安昀也表示，8月下旬以来，市场出现了一些积极信号，家电和汽车的销量都有所复苏。他认为这两个方向是结构性机会之一，后续或再迎政策加码。他还看好出口链，认为受美国选情和人民币升值情况的影响，出口链公司的阶段性调整将会是不错的买入时机。

此外，红利类特别是金融类的股票也是安昀关注的重点。他认为非银机构质押股票向央行贷款的政策对高质量低波动的长持类型股票较为利好，从而导致对红利类股票需求的增加。同时，支持并购、消灭破净等政策也比较利好券商等非银机构。

安昀还关注顺周期股票，包括化工、有色、机械、建材、建筑和物流等。他认为这些行业目前还比较稳定，存在结构性机会。在成长方面，他比较看好受益全球周期的电子股以及明显结构性成长的运动休闲公司，并计划对这部分仓位择优进行动态调整。

周文群和张笑牧表示，虽然中国经济结构调整经历了阶段性的阵痛，但不能否认经济转型取得的成果。部分优秀公司经受住了考验，开始展现出超越周期的业绩稳健性甚至成长性。随着美国开启“降息周期”以及中国货币财政政策的发力，兼具短期稳健性和长期成长性的“好公司”将优先重获市场认可。在政策呵护和企业自身努力的共同作用下，他们相信中国股市的估值修复仍然有进一步的空间。

（文章来源：证券时报网）